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2022-07-13 19:38notes Module Quiz 24.1,24.2第六題， 說原來一個(gè)10mil的6%coupon，4年的債券，年付，市場(chǎng)利率本來7%， 當(dāng)市場(chǎng)利率變成8%的時(shí)候，這個(gè)債券在第一年結(jié)束時(shí)攤銷后的面值多少。 我看了答案說就是和發(fā)行時(shí)候7%市場(chǎng)利率一樣的。。為什么？ 是不是其實(shí)考概念而不是考計(jì)算？ 那么它說利率變了，我知道利息不是浮動(dòng)的，coupon已經(jīng)是每年600000不會(huì)變了， 但是對(duì)于計(jì)算債券的攤銷面值，計(jì)算每年的“應(yīng)付利息”，這些也都沒有影響嗎？ 原因難道就是因?yàn)閭慕灰滓呀?jīng)完成了，而債券用來計(jì)算交易價(jià)格的原始市場(chǎng)利率已經(jīng)由于交易的完成而起效， 所以后面不管市場(chǎng)利率怎么變，都無法影響債券的面值，利息，每年攤銷后價(jià)值的計(jì)算嗎？
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1個(gè)回答
Sinny助教
2022-07-14 10:24
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同學(xué)你好，這個(gè)題目考察的是債券的計(jì)量方式，債券計(jì)量是按照有效利率法進(jìn)行計(jì)量，也就是折現(xiàn)的計(jì)算都是按照發(fā)行時(shí)刻的市場(chǎng)利率進(jìn)行計(jì)算，因?yàn)閷?duì)于企業(yè)來講，這個(gè)負(fù)債是需要持有到期的，因此企業(yè)發(fā)生的成本都是按照發(fā)行時(shí)刻的成本產(chǎn)生的
只有在債券中途提前贖回，或者投資者賣出，此時(shí)對(duì)于企業(yè)發(fā)行的債券的成本，和投資者的投資收益才受到市場(chǎng)價(jià)格的影響，否則市場(chǎng)價(jià)格變化并不影響投資者收益，也不影響企業(yè)發(fā)行債券的成本（發(fā)行時(shí)刻的成本就是企業(yè)事先和投資者約定的利率，也就是發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率）
因此市場(chǎng)利率變化，對(duì)于已經(jīng)發(fā)行的債券來講，企業(yè)產(chǎn)生的成本是不受市場(chǎng)利率的影響的，每年的攤銷和利息的確認(rèn)都是按照發(fā)行時(shí)刻的市場(chǎng)利率進(jìn)行計(jì)算的哈（在攤余成本法下）
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