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2022-07-19 16:53第二個(gè)例子就更不懂了。1、既然違反了YTM第一個(gè)假設(shè)，沒有持有到期，那么P0怎么還是951,96？應(yīng)該是N=2,I/Y=12,FV=1000,PMT=100,P0=966.2才對(duì)??？第二年末賣出債券，第三年的票息沒有獲得啊，而且期限也不是三年啊？怎么會(huì)和持有三年到期的折現(xiàn)P0一樣？2、后面老師又講如何計(jì)算sellprice，用第三年到期的本息1100去折現(xiàn)到第二年末，求得第二年末PRICE=982,14？第二年末的price不是就是第二年末的FV嗎？可以把這個(gè)例子理解為2年期債券嗎？2年到期，F(xiàn)V不就是1000嗎？或者說根本不用計(jì)算，2年期債券到期，依然以YTM作為實(shí)際利率，那么肯定計(jì)算得到的HPR就是YTM啊？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-07-19 18:03
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同學(xué)你好，
1. P0表示的是期初的買價(jià)，這個(gè)是不變的，后面的變動(dòng)根本不影響期初。
2.債券價(jià)格就是用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，那么第二年末，未來現(xiàn)金流只有第三年的coupon和本金。
價(jià)格規(guī)定必須用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，也就是計(jì)算PV2。不是求FV
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