陳同學(xué)
2022-08-24 21:37老師，這里第二題我有點(diǎn)疑問(wèn)，原版書(shū)上寫(xiě)著security和firm的factor都應(yīng)該算是bottom up的呀。為何這里fund 2不算bottom up
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-08-25 11:44
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同學(xué)你好，F(xiàn)und 2 主要聚焦的是因子，而不是分析具體個(gè)股。因?yàn)樗點(diǎn)oncentrated in terms of factors。文中提到：It targets individual securities that reflect the manager’s view that growth firms will outperform value firms. 這不是說(shuō)Fund 2是直接研究個(gè)股的，而是說(shuō)他會(huì)選擇growth這個(gè)因子上比較突出的個(gè)股，因?yàn)樗J(rèn)為growth 因子表現(xiàn)會(huì)好于value因子。
而判斷哪個(gè)因子表現(xiàn)好，和先判斷哪個(gè)行業(yè)好、哪個(gè)資產(chǎn)大類(lèi)好，再落實(shí)到具體證券的方法是一樣的，都被認(rèn)為是top down的方法。
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追問(wèn)
那想問(wèn)問(wèn)，表中bottom up中所說(shuō)的emphasize security specific factor應(yīng)該怎么理解呢？
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追答
原版書(shū)上沒(méi)有具體劣跡。不過(guò)，這些可以理解為與公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響因素，例如市場(chǎng)占有率、業(yè)績(jī)?cè)鏊佟①Y產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債率等。
bottom up的投資者會(huì)深入分析個(gè)股的這些特點(diǎn)，甚至對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)，來(lái)判斷股票是否值得投資。
而非像fund3，先確定哪個(gè)風(fēng)格的股票表現(xiàn)較好，只選那個(gè)風(fēng)格的股票。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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