閆同學(xué)
2022-11-07 01:37課件上面寫的zspread可以衡量option risk但是下面為啥又假定無利率波動無法衡量含權(quán)啊？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Danyi助教
2022-11-08 14:28
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同學(xué)你好，
首先，因為z-spread中包含了除去基準(zhǔn)利率以外的其他所有風(fēng)險，所以信用、流動性、期權(quán)風(fēng)險都是包含在中的。
但又因為z-spread的全稱是zero volatility spread，也就是假設(shè)波動率為0時的spread，而我們在分析含權(quán)債券中的期權(quán)時，它的波動率又不可能是0，所以z spread不適合去衡量含權(quán)債券。衡量含權(quán)債券時，我們就需要將期權(quán)的影響剔除掉，因此引入了OAS，用它去衡量含權(quán)債券的風(fēng)險。
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