張同學(xué)
2022-12-05 15:00老師，習(xí)慣性偏好理論下 ，短期R<長期R的時(shí)候 ，為什么是prefer短期呢？我的理解是此時(shí)長期R更高，那應(yīng)該prefer長期才對~謝謝
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-12-05 18:13
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同學(xué)你好，
正是因?yàn)槎唐诶实陀陂L期利率，所以說明了投資者本來偏好投資短期，現(xiàn)在想讓投資者轉(zhuǎn)變?nèi)ネ顿Y長期，所以長期的收益率更高，可以刺激吸引投資者轉(zhuǎn)變偏好從而去投資長期，這就解釋了為什么收益率曲線是向上傾斜的，或者說解釋了為什么長端收益率會更高。
或者換個(gè)角度去想，如果本來投資者都prefer長期，那么長期收益率就應(yīng)該沒那么高了。但是現(xiàn)在長期更高，因此投資者本來應(yīng)該prefer短期。
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追問
您好，您這句話怎么理解？“正是因?yàn)槎唐诶实陀陂L期利率，所以說明了投資者本來偏好投資短期”？
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追答
這句話的意思就是說如果收益率曲線向上傾斜，說明短期利率小于長期利率，原因是投資者本身偏好短期，只有長期利率高才可以使得投資者改變偏好，意味著長期利率比短期利率多了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償使得投資者愿意改變投資預(yù)期轉(zhuǎn)為長期投資。
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