王同學(xué)
2023-02-10 09:05為什么從90天往回折現(xiàn)不是C呢，而是要加上90天的利率
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-02-10 11:36
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
因?yàn)楦?dòng)利率的coupon是每期期初設(shè)定的，而不是固定利率中的“C”
站在30這個(gè)時(shí)間點(diǎn)估值
浮動(dòng)利率債券將會(huì)在90、180、270、360四個(gè)時(shí)間點(diǎn)收到現(xiàn)金流
先將180、270、360時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流折現(xiàn)到90時(shí)間點(diǎn)，因?yàn)?0時(shí)間點(diǎn)是一個(gè)“reset”時(shí)間點(diǎn)，債券面值回歸本金，于是180、270、360所有的現(xiàn)金流在90時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)值就是“1”
然后還要考慮90時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的coupon，它是0時(shí)間點(diǎn)確定90天后的利率："r0 90"，也是同學(xué)你截圖中括號(hào)里的r
接下來(lái)是將90時(shí)間點(diǎn)兩筆現(xiàn)金流“1”和"r0 90”相加，折現(xiàn)到30這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，折現(xiàn)因子是B1'
----------------------
學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
-
追問(wèn)
為什么90天的coupon折現(xiàn)到0時(shí)刻和180，270，360天不一樣
-
追答
對(duì)于固定利率債券來(lái)說(shuō)，90,180,270,360這4個(gè)時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的coupon數(shù)值相等，但是它們折現(xiàn)到30這個(gè)時(shí)間點(diǎn)對(duì)應(yīng)的“discount factor”不一樣，于是每一筆coupon在30時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)值不相等
0
0
2
2
