N星人
2023-02-11 18:32這道題沒聽懂，感覺解析的磕磕巴巴，可以完整的解析下嘛 包含一下知識(shí)點(diǎn)
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Shawn
2023-02-11 19:49
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同學(xué)你好，首先我們明確一點(diǎn)是：基差一定是現(xiàn)貨與期貨的差，所以計(jì)算基差必須要同時(shí)知道現(xiàn)貨價(jià)格（spot price）和期貨價(jià)格（futures price）。因此A和D選項(xiàng)一定是錯(cuò)誤的，先排除。
然后又因?yàn)榛铒L(fēng)險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)的一種，仍然是屬于未來的一種不確定性，所以是未來預(yù)期的現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的對比。這是一種理解。
另一種理解是：投資者利用期貨來對沖現(xiàn)貨的風(fēng)險(xiǎn)，這是套期保值的定義。投資者在當(dāng)期建立合約，是知道當(dāng)期的現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的，這對于他們而言并不是風(fēng)險(xiǎn)。但他們并不知道在到期日交割對沖時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格，這對于他們而言才是不確定性（風(fēng)險(xiǎn)）。所以基差風(fēng)險(xiǎn)一定是針對的未來預(yù)期的、且在對沖時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格，因此B選項(xiàng)自然就不對了。
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