愛(ài)同學(xué)
2023-02-18 16:07老師，那請(qǐng)問(wèn)為什么溢價(jià)或者折價(jià)發(fā)行 ，PR5發(fā)生變化，就會(huì)對(duì)債券發(fā)生影響呢？在老師的公式里面，哪快分析會(huì)發(fā)生變化呢？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2023-02-21 10:01
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同學(xué)你好，
這里因?yàn)橐鐑r(jià)或者折價(jià)發(fā)行的債券它使用的并不是YTM，而是spot rates,就表示每期的折現(xiàn)率是不同的，那么其中一期的spot rate發(fā)生變化時(shí)（通過(guò)PR5求spot rate5, PR5變化，求出的spot rate5也會(huì)變化），折現(xiàn)率變化，自然價(jià)格也是會(huì)變化的。
而平價(jià)債券特殊在于CR=PR，PR就是折現(xiàn)率，所以他每期折現(xiàn)率都是一樣的，也就是一年期平價(jià)債券折現(xiàn)率就是PR1,五年期平價(jià)債券折現(xiàn)率就是PR5，十年期平價(jià)債券折現(xiàn)率就是PR10，所以既然每期折現(xiàn)率都是一樣的，也就是十年期平價(jià)債券折現(xiàn)率就只看PR10，PR10不變，那么債券價(jià)格是不會(huì)變化的。因此PR5變化不影響債券價(jià)格。
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