陳同學(xué)
2023-02-18 21:19Mock I am 里question7，這個(gè)調(diào)beta的問題，兩個(gè)如果都是beta，為什么不能把第一個(gè)QQQ的beta直接從1.45調(diào)整到目標(biāo)1.08，一定要吧QQQ的beta先調(diào)成0，然后用市場指數(shù)的beta調(diào)為1.08？就不能比如直接吧QQQ調(diào)整為1.08，然后就可以不用買市場指數(shù)的合約了？
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1個(gè)回答
開開助教
2023-02-20 09:59
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同學(xué)你好，因?yàn)檫@里不止要調(diào)beta，還要eliminate QQQ exposure，所以這部分的beta不能來自于QQQ。而且題干中給的操作建議就是要先sell QQQ futures再buy SP500 futures.
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
假如把資產(chǎn)都看成因子，那無論是QQQ的beta，還是市場的beta，都是beta，如果只從因子的角度，是不是沒這么個(gè)問題？
為什么從因子角度兩個(gè)資產(chǎn)可以等同，但實(shí)際上資產(chǎn)不能等同？是因?yàn)橘Y產(chǎn)再分解成因子時(shí)，還有其他的因子沒有考慮對吧？比如QQQ可能有abc因子，實(shí)際上我們討論時(shí)候只討論的beta，而忽略了其他的？ -
追答
這里沒考慮其他因子，但考慮了什么資產(chǎn)提供了這個(gè)beta
我們的解題要貼合題目的要求。既然題目中明確提到了不想要QQQ的敞口，同時(shí)把原來QQQ部分的beta調(diào)整至目標(biāo)值，先要用QQQ的futures來把它的敞口對沖掉。
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