Jerry
2023-02-25 11:12為什么含有contango合約較多的index在市場(chǎng)走勢(shì)向上的背景下的指數(shù)表現(xiàn)會(huì)更差？相反含有backwardation合約較多的指數(shù)就會(huì)更好？roll return不是說(shuō)只能作為total return中的一個(gè)較小組成部分嗎，主要是看price return，而且這個(gè)題目加了一個(gè)“在市場(chǎng)上漲趨勢(shì)下”的條件讓人不是很懂，如果是”在市場(chǎng)下跌趨勢(shì)下呢“？
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1個(gè)回答
Jeff助教
2023-02-27 14:33
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
首先roll return占比多還是少，要看實(shí)際數(shù)字，沒(méi)有特定的結(jié)論的
price return就是持有在售的期貨價(jià)格變化帶來(lái)的回報(bào)，rolling return是轉(zhuǎn)倉(cāng)帶來(lái)的回報(bào)
兩個(gè)return是單獨(dú)的概念
所以roll return和price return并不是存在特定的相關(guān)度。只需記住backwardation時(shí)的roll return為正，contango時(shí)的roll return為負(fù)即可。
而此題中，在市場(chǎng)上漲的趨勢(shì)下，是指price return 為正，如果市場(chǎng)下跌的情況，那么說(shuō)明兩個(gè)index的price return都為負(fù)。然后index A呈contango，那么roll return為負(fù)。indexB呈backwardation，說(shuō)明roll yield為正。這么來(lái)看的話，還是index B的表現(xiàn)相對(duì)更好。
謝謝
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