Alex
2023-03-09 15:13老師你好，可以解釋一下這裏的第五題嗎？完全不明白他的題議
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Lucia助教
2023-03-10 09:54
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同學你好，首先要知道這個組合保險是什么概念：
Hedging a long position or portfolio with long put options (or synthetic put options) is known as portfolio insurance.就是持有標的資產(chǎn)同時持有看跌期權(quán)，或者持有合成的看跌期權(quán)（index future contract），被稱為組合保險。可以對應(yīng)B，C和D選項都是和這個概念表述一致的，這個組合保險我們在跌時起碼能夠獲得最低的價值，在漲時還能賺錢。
A選項是做對沖不是組合保險賣出看漲期權(quán)可能會導致巨額虧損，不能保證最低回報。
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追問
老師，可以理解為係cover call和protect put這兩個策略嗎？而A選項最後是1的delta，所以是對沖，而不是組合保險的策略？
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追答
同學你好，
A選項相當于Covered Call = Long stock + Short Call，相當于對沖。 -
追問
因為A選項是一個期權(quán)，沒有標的，所以不是保險策略？
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追答
同學你好，是的
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追問
明白謝謝老師??
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