弗同學(xué)
2023-03-19 23:29Accrued interest T與Accured interest 0 相關(guān)問題
不局限于本題，主要問題是Accured interest 0 與Accrured interest T怎么算，概念是什么。問題一：Accrued interest T是否等于0時(shí)間到賣出期貨時(shí)間點(diǎn)，這個(gè)時(shí)間段內(nèi)應(yīng)該拿但還沒拿到的interest？Accrued interst 0是否等于0時(shí)間點(diǎn)應(yīng)該拿但還沒拿到的interest。問題二：接問題一，應(yīng)該拿但還沒拿到的interest是指的coupon嗎？題目中一般會(huì)怎么給accrued interest的題眼，讓我們考生一看就知道這個(gè)是指的accured interest。問題三：照此題所講ai T=0.02/2*100*（120/180），
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-03-20 14:53
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
不局限于本題，主要問題是Accured interest 0 與Accrured interest T怎么算，概念是什么。
問題一：Accrued interest T是否等于0時(shí)間到賣出期貨時(shí)間點(diǎn)，這個(gè)時(shí)間段內(nèi)應(yīng)該拿但還沒拿到的interest？
【回復(fù)】不是的。
Accrued interest T是“最近一次付息日”到“T時(shí)刻”，這個(gè)時(shí)間段內(nèi)應(yīng)該拿但還沒拿到的interest，對(duì)應(yīng)以下截圖①
Accrued interst 0是否等于0時(shí)間點(diǎn)應(yīng)該拿但還沒拿到的interest。
【回復(fù)】是“最近一次付息日”到“0時(shí)刻”，這個(gè)時(shí)間段內(nèi)應(yīng)該拿但還沒拿到的interest，對(duì)應(yīng)以下截圖中②
問題二：接問題一，應(yīng)該拿但還沒拿到的interest是指的coupon嗎？
【回復(fù)】是的
題目中一般會(huì)怎么給accrued interest的題眼，讓我們考生一看就知道這個(gè)是指的accured interest。
【回復(fù)】用“accrued interest”或者“AI”表示
問題三：照此題所講ai T=0.02/2*100*（120/180）
【回復(fù)】如果coupon rate=2%，par value=100，每半年付息一次，AI(T)=2% ÷ 2 x 100 x 120/180
從-30時(shí)間點(diǎn)到90時(shí)間點(diǎn)
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
那公式里的fvc與accrued interest的關(guān)系是什么呢？ fvc是 future value of coupon, accrued interest則是還未收到的coupon，分別對(duì)應(yīng)的題目中的什么條件呢？
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追答
請(qǐng)參考以下定價(jià)的簡(jiǎn)圖
在T時(shí)間點(diǎn)，買方需要支付的價(jià)格是CTD的全價(jià)dirty price（=FP+AI），收到的債券（BT+AIT-PVCT），其中減去的是未來(lái)發(fā)生的coupon現(xiàn)值
這樣的定價(jià)和一級(jí)學(xué)習(xí)的“母雞理論”類似，遠(yuǎn)期合約我們有個(gè)口訣是“charge成本抵減收益”，PVCT對(duì)應(yīng)“抵減收益”
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