kuangm
2023-03-21 18:27為什么forward用dirty price，futures用clean price
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-03-22 09:41
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
在體現(xiàn)貨幣的時(shí)間價(jià)值時(shí)，遠(yuǎn)期合約在S0+PVC0-PVB0的基礎(chǔ)上乘以（1+Rf）^T，期貨合約是在clean price+accurecd interest的基礎(chǔ)上乘以（1+Rf）^T
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問(wèn)
這個(gè)圖上，合約期前面那段acrual interest為什么要加在S0那，那段不是不屬于持有期間的部分嗎？為什么能承擔(dān)這部分的coupon
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追答
結(jié)合以上同學(xué)的截圖信息
紫色的AI0是“合約期初時(shí)間點(diǎn)”之前累計(jì)應(yīng)付利息
“合約期初時(shí)間點(diǎn)”報(bào)價(jià)為clean price，交易標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為direy price=clean price+AI0 -
追問(wèn)
為什么dirty price里包括了AI，這個(gè)怎么理解呀
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追答
截圖中黑色框?qū)?yīng)的時(shí)間段，它是以付息日為期初和期末的
在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，債券報(bào)價(jià)都是clean price，而在不同時(shí)間點(diǎn)交易債券的dirty price不一樣，因?yàn)槌钟械臅r(shí)間不同，AI不同，賣(mài)家獲得買(mǎi)家的支付（clean price+AI） -
追答
如果我們?cè)谒{(lán)色箭頭買(mǎi)，應(yīng)該支付clean price+AI藍(lán)
在黃色箭頭買(mǎi)，應(yīng)該支付clean price+AI黃
不可能支付相同的價(jià)格clean price，而不考慮AI，但我們?cè)谒{(lán)色和黃色箭頭出買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)時(shí)
因?yàn)閭钟腥藦乃{(lán)色箭頭到黃色箭頭多持有一段時(shí)間，賣(mài)出債券的價(jià)格也會(huì)升高，升高的部分是：AI黃-AI藍(lán)
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