橘同學
2023-03-23 19:52這題說前五年ROE都是15％，也就是前五年premium＝5%，又說第五年premium是20%，那第五年ROE是不是有兩個說法?
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1個回答
開開助教
2023-03-24 10:19
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同學你好
本題說的是第五年末的premium over book value是20%，和之前幾年沒關系
多階段的residual income model可以表述成如下形式：
V0 = B0+精確估計階段RI預測值的現(xiàn)值+最后階段RI的現(xiàn)值
這題中，精確估計的是2021-2025年的RI
而最后階段的RI就是最后階段期期初（2025年底）的價值-當時（2025年底）的賬面價值，即PT-BT。
超過book value的premium為20%，說明PT-BT = 20%*BT.
因為最后階段的期初是2025年末，因此，PT-BT=20%*B_2025 =0.2 *20.14
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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