蔡同學(xué)
2023-04-01 05:06請(qǐng)問(wèn)這道題是因?yàn)閱?wèn)了binomial的情況，所以折現(xiàn)要用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，但在所有視頻里面也講了一個(gè)公式是資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格S0是通過(guò)將資產(chǎn)預(yù)期的未來(lái)價(jià)格通過(guò)r（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）加上λ（風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）折現(xiàn)來(lái)確定的,這個(gè)和之前的binomial是什么區(qū)別啊
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-04-02 19:08
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
binomial model中使用的折現(xiàn)率是“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率risk free rate”
在CFA一級(jí)中涉及所有給衍生品定價(jià)的模型，折現(xiàn)率都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
第一個(gè)理解角度是：我們無(wú)法給每一個(gè)衍生品一個(gè)合理的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，在這種情況下用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率作為折現(xiàn)率的定價(jià)估值的結(jié)果，與市場(chǎng)真實(shí)價(jià)格并沒(méi)有較大區(qū)別，或者說(shuō)用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率定價(jià)估值是大眾認(rèn)可的一種方式。
第二種理解角度是：有的人用衍生品投機(jī)追求風(fēng)險(xiǎn)↑，有的人用衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)↓，于是折現(xiàn)率不含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，只用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率來(lái)計(jì)算。
和股票債券采用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和的定價(jià)思路不同。
----------------------
學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
☆附BAII Plus計(jì)算器說(shuō)明書(shū)：
鏈接：https://pan.baidu.com/s/1Q5g8WSpIcZLtdtYaQs3MFA?pwd=6drx
提取碼：6drx
☆附原版書(shū)后Appendix：
鏈接：https://pan.baidu.com/s/1IOxeXIdClBmrdulMlLULoQ?pwd=6666
提取碼：6666
☆康奈爾筆記法：如何用一張普通的紙?zhí)岣呤秾W(xué)習(xí)效率
鏈接：https://pan.baidu.com/s/1s2OxKCDaGm5OooNAS08IIQ?pwd=6666
提取碼：6666
0
0
1
1
