icqcu
2023-04-02 20:41Merger arbitrage 中有個(gè)收益特性是insurance-like+short put option，老師能詳細(xì)解釋下嗎？
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1個(gè)回答
開開助教
2023-04-03 10:05
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同學(xué)你好，你可以這樣理解，保險(xiǎn)公司賣出一份車險(xiǎn)，在沒有出險(xiǎn)之前保險(xiǎn)公司的收益是消費(fèi)者交的固定保費(fèi)。但如果出險(xiǎn)了，那么保險(xiǎn)公司就要支付相因的賠償。
merger arbitrage相當(dāng)于賣出一份關(guān)于這個(gè)merger的保險(xiǎn)。當(dāng)公司兼并成功（相當(dāng)于沒有出險(xiǎn)），投資者獲得固定的價(jià)差收益，但如果兼并失?。ǔ鲭U(xiǎn)），那投資者的投資損失就相當(dāng)于支付的賠償。
而加了short put，是為了說(shuō)明這個(gè)策略是有market sensitivity的，也就是市場(chǎng)好的時(shí)候，并購(gòu)機(jī)會(huì)多，成功概率也大，策略收益也較好，對(duì)應(yīng)short put價(jià)值上升。相反在市場(chǎng)不好的時(shí)候，很多并購(gòu)會(huì)黃，收益也會(huì)下降。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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