愛同學(xué)
2023-04-07 12:43老師講說，longstock+shortcall，可以使得組合價值不隨股票的變化而變。但是這個是如果是股票漲了，是這樣，可是如果股票低于S0了，而我們是shortcall，就是有義務(wù)賣出資產(chǎn)，那如果別人選擇不賣，那股價低于期權(quán)費了，組合的價值不就是變低了嗎
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-04-10 11:36
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
同學(xué)你的提問非常棒！~
long stock+short call這個投資組合我們稱它為“hedged portfolio”，它有以下特點：
①它僅僅在delta的層面形成了對沖，也就是一階導(dǎo)，沒有考量二階導(dǎo)Gamma的影響
②二級的最后我們介紹過“動態(tài)對沖”內(nèi)容，它講的是如果股票價格變動，我們需要持續(xù)不斷去調(diào)整對沖比例（期權(quán)份數(shù)和股票份數(shù)）
③構(gòu)建這個投資組合的目的不是為了交割賣出資產(chǎn)，而是“對沖”風(fēng)險，考慮的是整體投資組合的價值波動，不考慮同學(xué)你說的賣出資產(chǎn)的情況
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