逢同學(xué)
2023-04-26 18:28關(guān)于最后一問的第二個(gè)Statement想再明確一下： FCFE不受任何公司和股東之間交易的影響，但受到leverage change的影響。 所以比如分紅cash dividend、拆股stock split、并股等不改變leverage的dividend policy，F(xiàn)CFE是不受影響的。 但如果是stock repurchase或者新發(fā)股票融資（Equity上升），改變了杠桿，F(xiàn)CFE是會(huì)受到影響的嗎？？？ 當(dāng)然，題目中說的投資政策（改變fixed capital investment）和融資政策（借債，增加NB，改變leverage）肯定會(huì)對(duì)FCFE有影響。
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1個(gè)回答
開開助教
2023-04-27 11:08
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同學(xué)你好，
這個(gè)leverage可以理解為更高的債務(wù)規(guī)模，在其他條件不變的情況下，債務(wù)規(guī)模更大，支付的利息就會(huì)更多，長(zhǎng)期來看FCFE會(huì)下降。如果只是比例變化，債務(wù)規(guī)模沒變，那么債務(wù)成本也不會(huì)增加，F(xiàn)CFE也不會(huì)受到影響。
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