張同學(xué)
2023-04-30 20:10老師，麻煩幫忙解釋下均衡模型和無套利模型，另外ho-lee模型是平行移動嗎
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Lucia助教
2023-04-30 23:39
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均衡模型和無套利模型都是用于解釋金融市場定價的理論模型。
均衡模型指的是一種描述市場上所有交易者都能滿足自身最優(yōu)化需求的模型。在均衡模型中，價格會根據(jù)買方和賣方之間的供需關(guān)系，達(dá)到一種平衡狀態(tài)，使得所有交易者都感到滿足，并且市場處于一種穩(wěn)定的狀態(tài)。
無套利模型則是一種基于金融市場上不存在無風(fēng)險套利機(jī)會的假設(shè)建立的模型。這意味著如果有人可以通過買賣多個資產(chǎn)來實現(xiàn)無風(fēng)險收益，則市場不處于均衡狀態(tài)，并且該機(jī)會將被其他投資者利用，從而導(dǎo)致價格變動。
Ho-Lee模型是一種利率期限結(jié)構(gòu)模型，它假設(shè)短期利率是隨機(jī)游走，并且在不同時間點上的變化是彼此獨立的。與其他利率期限結(jié)構(gòu)模型不同，Ho-Lee模型并不需要進(jìn)行任何估計或擬合，因為它是一個平行移動的利率期限結(jié)構(gòu)模型。這就意味著短期利率曲線向上或向下平移，在Ho-Lee模型中對應(yīng)于所有期限的利率同時增加或減少相同的數(shù)量。
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