TTER
2023-05-01 10:27請(qǐng)問(wèn)這里的bird in hand argument,怎么理解課件說(shuō) will have a lower cost of equity? 另外課件說(shuō)MM theory挑戰(zhàn)了這個(gè)理論，可否解釋一下MM theory的說(shuō)法應(yīng)該怎樣理解？謝謝
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1個(gè)回答
roushan助教
2023-05-03 18:54
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bird in hand argument 是指公司選擇派發(fā)股息而不是留存利潤(rùn)的決策。這個(gè)理論認(rèn)為，派發(fā)股息可以提高公司的股東價(jià)值，因?yàn)楣蓶|可以獲得現(xiàn)金回報(bào)，而不必等待未來(lái)的利潤(rùn)。一家公司的股權(quán)成本是指投資者購(gòu)買(mǎi)該公司股票所需的最低收益率。當(dāng)一家公司支付股利時(shí)，投資者可以通過(guò)股息收入獲得一部分收益，因此他們對(duì)股票的要求收益率會(huì)降低。相反，如果一家公司不支付股利，投資者只能通過(guò)股票價(jià)格上漲獲得收益，因此他們對(duì)股票的要求收益率會(huì)增加。因此一些投資者更喜歡投資支付股利的公司的股票，進(jìn)而抬高股價(jià)
MM 理論認(rèn)為，在他們的假設(shè)下，當(dāng)前股利不影響未來(lái)現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)，只會(huì)降低除息后的股價(jià)。因此，根據(jù)MM理論，股利政策不會(huì)影響公司的股權(quán)成本。
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