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2023-05-06 10:27老師為什么BVPS不用平均數(shù),而用了最后一期。ROE和BVPS都平均不更客觀嗎?
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-05-06 10:39
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同學(xué)你好,周期對公司的影響最直觀的是體現(xiàn)在對其盈利能力的影響上,所以我們要對利潤進行正?;?。但企業(yè)的規(guī)模也會對EPS產(chǎn)生影響,例如,如果企業(yè)規(guī)模上升,即使賺錢能力下降,EPS仍然可能是上升的。因為EPS=ROE*每股賬面價值,同時包含盈利能力和規(guī)模的影響。
ROE =EPS/每股賬面價值,是一個盈利/規(guī)模的相對比例,因此用包含一個完整經(jīng)濟周期的ROE進行平均,算出來的就是剔除了經(jīng)濟周期影響后的每單位賬面價值的盈利水平。再用平均ROE*最新的BVPS算出來的EPS,就相當(dāng)于是把平均的盈利水平應(yīng)用到最新的企業(yè)規(guī)模上,是比較精確的。
這里用最近的BVPS是未來體現(xiàn)最新的企業(yè)規(guī)模。
如果答疑對你有幫助,【請采納】喲~。加油,祝你順利通過考試~
