Shanshan
2023-05-10 18:27我能理解題目說(shuō)的RI per share wil be constant from year 3 into perpetuity. 那RI4理應(yīng)當(dāng)?shù)扔赗I3即3.47但是為什么計(jì)算RI4 如果我用B3 *(ROE-re)這個(gè)公式去算, 即 65.2 * (12% - 8.7%)所算出來(lái)的RI4就不是3.47呢？這給出來(lái)的條件是自相矛盾嗎？我的B3是通過(guò)clean surplus算出來(lái)的65.2，即58.25+8.54-1.59.
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-05-11 10:05
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同學(xué)你好，給出的條件有矛盾的地方。根據(jù)從第4年開(kāi)始，ROE=12%去計(jì)算，RI4是不等于RI3的。
但正文后面有一句:"The terminal value is based on an assumption that residual income per share will be constant from Year 3 into perpetuity."
這個(gè)假設(shè)條件相當(dāng)于是約定了最后階段RI的變化模式，以及起始點(diǎn)是什么時(shí)候。也可以認(rèn)為在題目約定TV如何計(jì)算的情況下，就不能用ROE=12%這個(gè)條件來(lái)計(jì)算RI4了。
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