Muko
2023-06-05 16:07請(qǐng)問(wèn)一下這里如何理解：組合價(jià)值的變動(dòng)就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平即：r*（ΔS-f）dt，不理解
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-06-06 12:10
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同學(xué)你好，這個(gè)BS涉及與前面二叉樹(shù)中所使用的方法相同：使用期權(quán)和標(biāo)的資產(chǎn)組成無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合，因而在很短的時(shí)間內(nèi)，組合的回報(bào)必須是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。
這個(gè)叫“風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)”。
在每一個(gè)投資者都是風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，所有投資的回報(bào)率期望均為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r，原因是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者而言，不需要額外的回報(bào)而使他們承受風(fēng)險(xiǎn)。另外，在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中性世界里，任何現(xiàn)金流的現(xiàn)值都可以通過(guò)對(duì)其期望值以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率貼現(xiàn)來(lái)得到。因此，在假設(shè)世界是風(fēng)險(xiǎn)中性時(shí)能夠大大地簡(jiǎn)化對(duì)衍生產(chǎn)品的分析。
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