崔同學(xué)
2023-08-04 16:53老師好 coupon rate是2%的那條曲線(xiàn)為什么會(huì)越過(guò)永續(xù)債的久期呢
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2023-08-08 10:13
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同學(xué)你好，
當(dāng)一個(gè)折價(jià)債券的利息十分小，幾乎接近于0，那么這個(gè)折價(jià)債券趨向于一個(gè)零息債券。但是另一方面，折價(jià)債券相對(duì)于零息債券從開(kāi)始持有至到期仍需定期支付，因此在同樣的一個(gè)到期日下，折價(jià)債券的麥考利久期小于零息債券。所以折價(jià)債券的曲線(xiàn)是在零息債券呈現(xiàn)的直線(xiàn)的下方。
當(dāng)折價(jià)債券的到期日（N）趨近于無(wú)窮大的時(shí)候，此時(shí)折價(jià)債券趨向于一個(gè)永續(xù)債券，也就是說(shuō)，當(dāng)N大到一定程度，折價(jià)債券是趨向于永續(xù)債券的一條近似直線(xiàn)；同時(shí)，根據(jù)公式推導(dǎo)，當(dāng)N達(dá)到某一程度時(shí)，折價(jià)債券的久期將位于永續(xù)債券的上方。
根據(jù)上述分析，可以知道折價(jià)債券久期與到期日之間的關(guān)系曲線(xiàn)是一條先上升后下降但最終仍位于永續(xù)債券直線(xiàn)的上方的一條曲線(xiàn)。
希望能解答你的疑惑，加油！
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