frr0717
2018-12-13 07:39這個是我網(wǎng)上搜到的定義。。。。 麻煩老師解釋下圖中的兩個要點，謝謝! 每個要點都沒理解。。。。。
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Irene助教
2018-12-13 09:25
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假設(shè)AB是Corner portfolios
1. AB兩個組合里面的資產(chǎn)都是相同的。比如說A由100類資產(chǎn)構(gòu)成，B也會由相同的100類資產(chǎn)構(gòu)成
2.每一類資產(chǎn)的權(quán)重變動率相同。這個可能不太好理解。
比如說0時刻，在A當(dāng)中投總資產(chǎn)的50%。那么假設(shè)A當(dāng)中包括股票30%，債券20%，所以總體來看就是你總資產(chǎn)的15%（30%*50%）投股票；10%（20%*50%）投債券。
1時刻，A當(dāng)中變了，投總資產(chǎn)的40%了，那么A本身的比例不變，當(dāng)中依舊包括股票30%，債券20%，此時相當(dāng)于總資產(chǎn)的12%（30%*40%）投股票，8%（20%*40%）投債券。
這個時候股票從15%變道12%，權(quán)重變動率-20%
債券從10%-8%，權(quán)重變動率也是-20%
所以權(quán)重變動率不變。
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追問
1. AB兩個組合里面的資產(chǎn)都是相同的。比如說A由100類資產(chǎn)構(gòu)成，B也會由相同的100類資產(chǎn)構(gòu)成....不是說下一個Corner會增加或者減少一個資產(chǎn)嗎? 為什么還是相同的
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追答
不是下一個Corner增加或者減少一個資產(chǎn)。而是增加或者減少一個資產(chǎn)，有效前沿凹陷，會產(chǎn)生兩個Corner portfolio。
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追問
為什么要滿足第二條?
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追答
這個是減少portfolio配置的定義：如果你減少A的配置，等價于：按比例減少Aportfolio當(dāng)中所有資產(chǎn)大類的配置。不能因為減少組合A的配置，改變組合A本身股票和債券的比例。
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