林同學(xué)
2023-08-10 18:16spot rate和par rate的區(qū)別，為什么除了第一年的相同，其他期間的會(huì)不同呢？原因是什么
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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2個(gè)回答
Danyi助教
2023-08-11 09:23
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
因?yàn)閮蓚€(gè)利率概念是不同的，自然不相同，根據(jù)各自的概念得到具體的數(shù)值。
這里因?yàn)閜ar rate=coupon rate,比如說(shuō)一年期的債券，如果par rate=2%，那么此時(shí)par rate=coupon rate,通過(guò)未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和計(jì)算方法，100=(100+2)/(1+s1),那么此時(shí)的s1算出來(lái)=2%,也就是說(shuō)第一期par rate和spot rate相等，可以不用計(jì)算。
第二期開(kāi)始，兩年期的債券，如果par rate=5，那么此時(shí)100=5/(1+S1)+105/(1+S2)^2，把上面S1=2%帶入計(jì)算，可計(jì)算出S2，與par rate就不相等了。
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追問(wèn)
兩個(gè)利率概念是不同的--哪里不同？Spot rate 和par rate 有什么區(qū)別
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Vincent助教
2023-08-13 19:43該回答已被題主采納
你好
ｓｐｏｔ?。颍幔簦迨橇阆?guó)債的YTM
ｐａｒ?。颍幔簦迨歉断?guó)債的YTM
我們一般使用零息國(guó)債來(lái)獲得即期利率，但也可能該國(guó)沒(méi)有交易活躍的零息國(guó)債市場(chǎng)或者根本就沒(méi)有發(fā)行零息國(guó)債，那么只能通過(guò)付息國(guó)債的YTM即ｐａｒ?。颍幔簦鍋?lái)計(jì)算出即期利率。
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