徐同學(xué)
2023-08-13 16:37equity monetization 到底是質(zhì)押給銀行還是我去做對(duì)沖呢，我直接給銀行不就是直接把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)接給銀行了嗎，我還要做啥對(duì)沖呢
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-08-13 16:40
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同學(xué)你好，教材對(duì)于equity monetization的解釋包含兩個(gè)步驟
1. hedge a large portion of the risk inherent in the concentrated position using a short sale, a total return swap, options, futures, or a forward sale contract 通過(guò)衍生品來(lái)對(duì)沖頭寸風(fēng)險(xiǎn)
2. borrow against the hedged position 利用這個(gè)被對(duì)沖的頭寸來(lái)做抵押進(jìn)行借錢(qián)，由于頭寸是經(jīng)過(guò)對(duì)沖，那么loan-to-value會(huì)比較高，能融到更多資金
在這個(gè)知識(shí)點(diǎn)中，教材主要提及用zero-cost collar來(lái)對(duì)沖股票風(fēng)險(xiǎn)，，股價(jià)跌了你能執(zhí)行put來(lái)賣(mài)出股票，股價(jià)漲了你的對(duì)手方可以執(zhí)行call來(lái)從你這用執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)股票，所以是能規(guī)避股票風(fēng)險(xiǎn)
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追問(wèn)
所以本質(zhì)不是抵押來(lái)借錢(qián)，是來(lái)用衍生品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)么？
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追問(wèn)
在么在么
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追答
同學(xué)你好，本質(zhì)是先用衍生品對(duì)沖股票的風(fēng)險(xiǎn)，然后以這個(gè)被對(duì)沖的股票來(lái)做抵押來(lái)借到更多的資金
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