雞同學(xué)
2023-10-12 11:46為什么計(jì)算流動(dòng)性VaR的時(shí)候不用雙尾？其他題目用的都是雙尾。
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Will助教
2023-10-12 18:13
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同學(xué)你好，其實(shí)你說(shuō)的對(duì)，算流動(dòng)性VAR時(shí)我們都是考慮雙尾 ，所以95%雙尾應(yīng)該是1.96。但是這道題目有些特殊，他就是給你95%雙尾的關(guān)鍵值是1.65，所以我們就按照題干給的信息來(lái)算就好了。
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追問(wèn)
既然1.65在這里是雙尾，那為什么計(jì)算單日VaR也是用雙尾的1.65而不是單尾呢？
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追答
同學(xué)你好，之前的回復(fù)我說(shuō)錯(cuò)了，這里要更正一下，VAR值的計(jì)算基本都是用的單尾，不是雙尾（一般假設(shè)檢驗(yàn)或者回測(cè)會(huì)涉及到雙尾）。
不好意思可能我之前的回復(fù)錯(cuò)誤讓你產(chǎn)生了疑問(wèn)。首先單日VAR跟雙尾單尾無(wú)關(guān)。這道題目的VAR有兩個(gè)部分組成，一部分是市場(chǎng)的VAR，用的是單尾95%的關(guān)鍵值1.65，一部分是流動(dòng)性的VAR，也是用的是單尾95%關(guān)鍵值用1.65。
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追問(wèn)
那為什么有題目只給出一個(gè)95%的置信區(qū)間，然后市場(chǎng)VaR用1.645，流動(dòng)性VaR用1.96呢？
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追答
那一題是特例，題目是明確告訴我們流動(dòng)性VAR的關(guān)鍵值要用1.96，那我們就按照題目的要求計(jì)算記好了，沒(méi)有特殊說(shuō)明的話(huà)，我們就按照慣例來(lái)使用關(guān)鍵值。
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追問(wèn)
這也說(shuō)Please assume a rounded normal deviate of 1.65?？刹豢梢砸部醋鎏乩?？
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追答
這里你可以理解為是一個(gè)提示，怕你不記得這個(gè)關(guān)鍵值，告訴你我們單尾95%就是1.65（或者是1.645）。但是這種常見(jiàn)的關(guān)鍵值還是需要我們記住的，考試不保證會(huì)告訴我們。
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追問(wèn)
我的意思是，是不是題目明確要求用1.65，所以單日和流動(dòng)性VaR都用1.65計(jì)算？
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追答
同學(xué)你好，我們先想一想，單尾95%關(guān)鍵是多少，是不是就是1.65？既然如此，題目有沒(méi)有明確要求并不關(guān)鍵，這個(gè)只是提示，他不提示你關(guān)鍵值1.65，你也應(yīng)該用1.65。（如果題目說(shuō)的是單尾95%關(guān)鍵值是1.96，那我們就才可以認(rèn)為是“題目明確要求用1.96，所以單日和流動(dòng)性VaR都用1.96計(jì)算”）
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追問(wèn)
我還是覺(jué)得這題目有問(wèn)題，除非流動(dòng)性VaR的置信區(qū)間是90%。
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追答
同學(xué)你好，可能是我最初的錯(cuò)誤回復(fù)讓你有些誤解，我們?cè)賮?lái)梳理一下。不管是市場(chǎng)還是流動(dòng)性的，我們算VAR值都是用的單尾，回憶一下單尾的關(guān)鍵值，常見(jiàn)的有95%是1.65/97.5%是1.96/99%是2.33。
所以題目說(shuō)的(Please assume a rounded normal deviate of 1.65)，1.65就是在單尾的95%的關(guān)鍵值呀。
如果說(shuō)的是雙尾，1.65對(duì)應(yīng)的是90%，但現(xiàn)在是單尾，肯定就不是90%的置信水平了呀。
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