李同學(xué)
2023-10-24 08:56為什么股利的增長率等于eps的增長率等于資本利得的增長率
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-10-24 10:28
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同學(xué)你好，
根據(jù)GGM，股利、凈利潤和股價都是以永續(xù)增長率g增長的。
因?yàn)閂0=D1/(r-g)，V1=D1*(1+g)/(r-g)=V0*(1+g）,由此推出V以g增長。
而capital gains yield就股價的上漲導(dǎo)致的收益率，即股價的增長率就是永續(xù)增長率3.5%。
根據(jù)GGM，P0 =D1/(r-g);
可以推出 r = D1/P0+g;
其中 D1/P0為dividend yield，
g為capital gains yield.
所以r = dividend yield+capital gains yield
所以，total return就是要求回報率7.35%，同時已知g=3.5%，就知道了capital gains yield=3.5%，也可以計算出dividend yield=r-g=7.35% – 3.5% = 3.85%。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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