Emma
2024-01-13 01:09我的天呢，這道題到底咋做的，這個(gè)1.75%是每日波動(dòng)率，是方差還是標(biāo)準(zhǔn)差？為什么要除12？崩潰??有的地方的答案要乘ytm，有的地方不乘，到底咋個(gè)邏輯，崩潰暴走
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-01-13 14:17
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同學(xué)，上午好。
1. 1.75%是每日波動(dòng)率，是標(biāo)準(zhǔn)差
2. 不需要除以12，但需要將daily轉(zhuǎn)換成一個(gè)月的，乘以根號(hào)21（通常題目會(huì)告訴一個(gè)月用21天）
3. 一定要乘以YTM，把volatility變成△y
然后，這道example少了條件，補(bǔ)充下修正久期是12.025。
完整的計(jì)算債券VaR方法:
1. 先計(jì)算債券Volatility的偏離，（0-2.33×1.75%×根號(hào)21），1.75%×根號(hào)21是把dailiy volatility變?yōu)閛ne month，2.33是99%置信區(qū)間對(duì)應(yīng)的臨界值。
2. 把Volatility的偏離轉(zhuǎn)換成YTM的偏離，【一定要乘以YTM】，也就是（0-2.33×1.75%×根號(hào)21）×3.528%，這樣計(jì)算出來(lái)的就是one month 的△y
3. 利用修正久期公式，△P=MD×△y×P，計(jì)算出具體的VaR金額。P=50M×91/100，MD=12.025，△y=（0-2.33×1.75%×根號(hào)21）×3.528%，全部代入公式，△P=12.025×50M×91/100×[（0-2.33×1.75%×根號(hào)21）×3.528%]=-3.60685M。所以一個(gè)月的VaR金額大約是3.6million
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回復(fù)Simon： 謝謝老師，您講得太清楚了
