趙同學(xué)
2024-01-17 15:13這個(gè)catch-up究竟是什么意思？講課catch-up clause是說先分8%給LP,剩余的再28開？這里為什么利潤除以總投資的比率和她列的利潤率不一樣呢？
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-01-18 13:39
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同學(xué)你好。"Catch-up"一詞在私募股權(quán)基金領(lǐng)域中指的是一種收益分配條款，它具體規(guī)定了普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）之間收益分配的順序和條件。這種條款的設(shè)計(jì)旨在確保GP在達(dá)到一定的回報(bào)率之前，能從基金收益中獲得一定的補(bǔ)償。
catch-up條款通常按照以下方式進(jìn)行操作：
1. 首先，所有收益會(huì)分配給LP，直至他們已經(jīng)收回其出資額加上預(yù)先約定的優(yōu)先回報(bào)（例如8%的門檻收益率）。
2. 然后，一旦LP達(dá)到了這個(gè)優(yōu)先回報(bào)水平，剩余收益將會(huì)按照條款規(guī)定的比例在GP和LP之間進(jìn)行分配，直到GP獲得的收益率達(dá)到某個(gè)特定的比例。
3. 接下來，如果還有超額收益，那么超出這一點(diǎn)的收益將會(huì)按照固定的比例分配，例如LP獲得80%，GP獲得20%。
此外利潤除以投資與寫的不一樣，那是因?yàn)槔麧櫬什皇沁@樣計(jì)算的，表格中利潤率的計(jì)算為IRR，考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值因素。以第一個(gè)為例，PV=-40,FV=60,N=4,計(jì)算出來I/Y=10.67.
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