努同學(xué)
2024-03-10 17:27第三題，She notes that VWAP for a relevant stock index over the trade horizon is lower than the index arrival price for the trade. 這句話怎么理解，
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1個(gè)回答
開開助教
2024-03-14 10:30
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同學(xué)你好，index arrival price是下單時(shí)指數(shù)的價(jià)格，而index vwap是執(zhí)行交易期間指數(shù)的VWAP，相當(dāng)于是這段時(shí)間內(nèi)的平均ndex價(jià)格。
這題問Nano Corporation的交易中，market-adjusted cost 比 arrival cost高，低還是一樣。
Market-adjusted cost =Arrival cost– β × Index cost ，因此market-adjusted cost - arrival cost = – β × Index cost 。
因?yàn)镹ano的beta等于1，因此只要看Index cost就能判斷market-adjusted cost 與 arrival cost誰高誰低。
Case中提到VWAP for a relevant stock index over the trade horizon is lower than the index arrival price for the trade.
即index VWAP < index arrival price;
根據(jù)index cost =side*(index VWAP-index arrival price)/index arrival price，那么這個(gè)交易期間index cost是負(fù)的，因此– β × Index cost為正，說明market-adjusted cost 比 arrival cost高。
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