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2024-03-17 14:11信用利差是什么，怎么算
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-03-20 10:52
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同學(xué)你好。首先benchmark yield通常是國(guó)債的收益率，而這里我們定價(jià)定的是公司債的價(jià)格。相較于國(guó)債，公司債面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)（當(dāng)然也可以有其它風(fēng)險(xiǎn)，不過我們暫且不考慮），因此根據(jù)CAPM模型的思想，公司債的收益率應(yīng)該比國(guó)債高，高的那部分就應(yīng)該是針對(duì)投資者承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，也就是credit spread。這里首先可以根據(jù)債券價(jià)格變化的百分比和modified duration計(jì)算出收益率整體變高了39bp，也就是（benchmark yield + credit spread）變高了39bp。既然benchmark yield只變高了10bp，那么剩下的29bp就是來自credit spread的變動(dòng)了。
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