愛(ài)同學(xué)
2024-03-20 23:33從現(xiàn)實(shí)生活角度看，怎么理解預(yù)期市盈率反而比本期市盈率要少1+g呢，市盈率越來(lái)越小了？
所屬：財(cái)務(wù)成本管理 > 第七章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
月月老師助教
2024-03-21 14:19
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親愛(ài)的同學(xué)你好！
預(yù)期市盈率（Forward P/E Ratio）是指投資者基于對(duì)未來(lái)每股收益（EPS）的預(yù)測(cè)所計(jì)算的市盈率，這個(gè)預(yù)測(cè)通?；诠镜脑鲩L(zhǎng)預(yù)期、行業(yè)趨勢(shì)以及其他經(jīng)濟(jì)因素。而本期市盈率（Trailing P/E Ratio）則是根據(jù)公司最近報(bào)告期的實(shí)際每股收益計(jì)算出來(lái)的市盈率。
預(yù)期市盈率可能小于本期市盈率，原因在于市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)每股收益將會(huì)增長(zhǎng)。如果我們假設(shè)“g”代表每股收益的增長(zhǎng)率，那么預(yù)期市盈率可以用以下簡(jiǎn)化的方式來(lái)表達(dá)：預(yù)期市盈率 = 預(yù)期每股收益 / 當(dāng)前股價(jià)
如果市場(chǎng)預(yù)期下一期的每股收益將會(huì)增長(zhǎng)，即未來(lái)的每股收益將會(huì)大于本期實(shí)際的每股收益，則預(yù)期市盈率會(huì)相應(yīng)地減少。這是因?yàn)榉帜福A(yù)期每股收益）變大了，在股價(jià)不變的情況下，市盈率自然會(huì)降低。然而，要注意的是，上述關(guān)系僅在每股收益增長(zhǎng)率"g"對(duì)市盈率有直接影響，且被正確反映在預(yù)期每股收益的計(jì)算中時(shí)才成立?，F(xiàn)實(shí)情況往往更為復(fù)雜，市盈率的變化還會(huì)受到市場(chǎng)情緒、風(fēng)險(xiǎn)偏好、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等多種因素的影響。簡(jiǎn)而言之，預(yù)期市盈率小于本期市盈率反映了市場(chǎng)認(rèn)為公司在未來(lái)能實(shí)現(xiàn)更快的盈利增長(zhǎng)，使得投資者愿意以相對(duì)于未來(lái)預(yù)期利潤(rùn)較低的股價(jià)購(gòu)買股票。
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