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2024-04-04 19:35視頻里老師在這里講到的，1、執(zhí)行價(jià)格越低，隱含的波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)格越貴，為啥會(huì)有這個(gè)關(guān)系？2、前面這句話對(duì)看跌、看漲期權(quán)都成立么 ？
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1個(gè)回答
輕語(yǔ)助教
2024-04-04 21:04
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1. 執(zhí)行價(jià)越低，隱含波動(dòng)率越高，是股票期權(quán)波動(dòng)率微笑的結(jié)論。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，市場(chǎng)恐慌情緒較小；當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，市場(chǎng)恐慌情緒較大。反應(yīng)出投資者對(duì)OTM看漲期權(quán)的興趣較低，對(duì)OTM看跌期權(quán)的需求較高，因?yàn)榭吹跈?quán)用來(lái)做對(duì)沖的需求更高。而隱含波動(dòng)率越高，則期權(quán)價(jià)格越貴。波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格程正向關(guān)系。
2. 是的，對(duì)看漲和看跌期權(quán)都成立。
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追問(wèn)
但對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，執(zhí)行價(jià)格越低反而越不好吧？
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追答
執(zhí)行價(jià)格低好不好，主要看投資者使用期權(quán)的目的。不同目的的投資者，會(huì)選擇不同執(zhí)行價(jià)的期權(quán)。
股權(quán)期權(quán)波動(dòng)率微笑的結(jié)論是，執(zhí)行價(jià)越低，隱含波動(dòng)率越高。記住這個(gè)結(jié)論就好。
影響期權(quán)價(jià)格的因素包含執(zhí)行價(jià)，波動(dòng)率，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，到期時(shí)間等。 -
追問(wèn)
首先記住結(jié)論的前提是得理解，而不是死記硬背的；其次看跌期權(quán)，比如某家公司的股票目前是每股10元，這家公司的看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格是9元，那是不是這家公司股權(quán)跌穿了9元，原則上看跌期權(quán)是賺錢(qián)的，如果這家公司的看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格是1元，那只能等到股價(jià)跌到1元以下才能賺錢(qián)，這樣的話，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，執(zhí)行價(jià)格越低，越不利啊，是吧？
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追答
對(duì)于看跌期權(quán)，不能說(shuō)執(zhí)行價(jià)越低越不利。深度OTM的看跌期權(quán)，其價(jià)格會(huì)比ATM或ITM的期權(quán)價(jià)格便宜很多。
股票期權(quán)波動(dòng)率微笑圖，反應(yīng)的是執(zhí)行價(jià)與隱含波動(dòng)率之間的關(guān)系。原因在上面已給出。
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