水同學
2024-04-06 10:02另類投資，HF，Equity, market, neutral,和 bear market, neutral兩個策略有什么區(qū)別嗎？老師上課只講了Equity, market, neutral，
不清楚什么是bear market, neutral，請老師講解一下，謝謝
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-04-07 14:39
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同學你好。在CFA對沖基金策略中，權益策略里面包含dedicated short bias、equity market neutral與long/short equity hedge三種。
market neutral是市場中性策略，是指組合的市場風險因子β為0，此時對沖基金組合不受市場風險的影響。假如A與B是同行業(yè)股票，A被相對低估，B被相對高估，AB的β均為1，此時你可以long 1000 份A與short 1000 份B，此時你的組合β為0（1*1000-1*1000）。
bear market是熊市的意思，是指市場大盤持續(xù)走低，bear market不是CFA對沖基金中的策略。
neutral是中性的意思，是指不受任何影響中立的意思，neutral單個詞也不是CFA對沖基金中的策略。
dedicated short bias是專門做空或偏空的意思，前者是專門做空，例如short A；后者是做多與做空都有嗎，但是做空居多，例如 short A 100，long B 50，凈頭寸為做空；long/short equity hedge是既有做多也有做空的意思。
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追問
老師，在HF基礎課階段，老師講到把這個標準差降到最低的投資策略時，講到了bear market neutral，我想問的是這是什么策略上課沒有講這個，謝謝
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追問
老師，在HF基礎課階段，老師講到把這個標準差降到最低的投資策略時，講到了bear market neutral，我想問的是這是什么策略上課沒有講這個，謝謝
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追答
同學你好。Bear market neutral 是熊市中性策略，是一種旨在在任何市場環(huán)境下（包括熊市）都能實現(xiàn)穩(wěn)定回報的投資策略。bear是市場的狀態(tài)（熊市），market neutral是策略的核心（市場中性），簡單點說就是market neutral。
熊市中性策略的基本思想是通過同時做多和做空股票來對沖市場風險，使組合的市場風險為0，不論市場怎么波動都不受影響。
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