劉同學(xué)
2024-05-02 11:44bc能解釋一下嗎？a為什么就能知道是由于懶惰而導(dǎo)致的？投入多也不能說(shuō)明ROIC就應(yīng)該增加啊
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2個(gè)回答
劉程
2024-05-13 14:51
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可以理解為慣性。前面投資額逐年上升，而對(duì)應(yīng)的投資回報(bào)卻是下降。說(shuō)明管理層在前面作資本配置時(shí)候慣性使然，因?yàn)橐恢蓖?，也沒理會(huì)投資回報(bào)的情況
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追答
b是沉沒成本。c是寵物項(xiàng)目（就是老板喜歡但是不怎么賺錢的項(xiàng)目）
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Evian, CFA助教
2024-05-13 15:04該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
Inertia：惰性。
經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，相鄰年份之間的資本投資金額存在0.92的相關(guān)性。因?yàn)楣芾韺樱ǖ膽卸瑁┮匀ツ甑馁Y本投資金額作為基礎(chǔ)，稍微調(diào)整給出今年的資本投資預(yù)算。而作為分析師，可通過已披露資本投資總額、細(xì)分市場(chǎng)或業(yè)務(wù)線、投資回報(bào)率，在相鄰兩年之間進(jìn)行比較，來(lái)識(shí)別這種偏差。如果每年的資本投資金額都是靜態(tài)或者上升、投資回報(bào)率下降的情況下，分析師應(yīng)該質(zhì)疑公司/發(fā)行人進(jìn)行資本投資的理由，以及管理層是否應(yīng)該考慮同樣的資金是否有更加優(yōu)選的用途。
從題目表格中可以看到，A和B兩個(gè)條線的項(xiàng)目，20X0至20X2，資本投入一直上升，但是ROIC是下降的，此時(shí)需要質(zhì)疑管理層做資本投資的時(shí)候是不是上一年的金額拿來(lái)稍微提升了一些，例如264提升到282，但是此時(shí)ROIC是下降的。
Sunk costs: any costs that cannot be avoided, even if the project is not undertaken, consulting fee, advertisement costs.（來(lái)自講義）和題目沒有什么關(guān)系。
“Pet project bias:：有時(shí)，（公司內(nèi)部角度）一些受到優(yōu)待或所謂的Pet project在沒有進(jìn)行徹底的資本分配分析的情況下就被選中并執(zhí)行。在其他情況下，盡管進(jìn)行了這樣的分析，但使用了過于樂觀的預(yù)測(cè)來(lái)夸大寵物項(xiàng)目的盈利能力。而對(duì)于外部投資者來(lái)說(shuō)，識(shí)別寵物項(xiàng)目是困難的，因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表通常是匯總的。
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