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2024-05-04 11:39老師， 能麻煩講一下這道題嗎？謝謝
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-05-06 19:32
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同學(xué)你好。這道題考察的是對(duì)于covered IRP和uncovered IRP的理解。
A選項(xiàng)正確。它這個(gè)表述有些模糊，其實(shí)想說(shuō)的就是投資國(guó)內(nèi)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和投資國(guó)外的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、再用forward鎖定匯率（賣(mài)外幣買(mǎi)本幣），最終得到的本幣金額應(yīng)該是一樣的，只要無(wú)套利假設(shè)成立。這就是covered IRP推導(dǎo)的一個(gè)核心邏輯。
B選項(xiàng)錯(cuò)誤。Uncovered IRP和無(wú)套利理論沒(méi)關(guān)系，covered IRP才是基于無(wú)套利理論來(lái)的。也正是因?yàn)槿绱?，現(xiàn)實(shí)中uncovered IRP通常不成立（實(shí)證研究表明短期不成立，長(zhǎng)期近似成立）。
C選項(xiàng)錯(cuò)誤。分子上應(yīng)該是quoted currency的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，分母上應(yīng)該是base currency的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。這個(gè)就是考察對(duì)于公式的理解。
D選項(xiàng)錯(cuò)誤。Covered IRP中沒(méi)有inflation這一概念。在covered IRP下，interest rate differential可以用選項(xiàng)中說(shuō)的方法去估計(jì)，inflation differential則需要用到purchasing power parity。
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