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2024-05-05 16:02老師好,當(dāng)interest rate volatility變大時,callable bond的value和OAS都是變小的,為什么不符合value價格和OAS利率的反向關(guān)系呢?謝謝!
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1個回答
wendy助教
2024-05-05 16:42
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同學(xué),您好
當(dāng)利率波動增加, call option 價值都增加(option value與波動率為反向關(guān)系)。
V(callable)=V(bond)-V(option),當(dāng)波動上升,V(option)上升,V(bond)不變,那么V(callable)會降低。
對于callable bond:V(option)=Z-spread - OAS,當(dāng)波動率上升,Z-spread不變,V(option)上升,因此OAS下降。
