淑同學(xué)
2024-05-15 10:21還是無法理解第二題。
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Alex Chagall助教
2024-05-16 09:26
該回答已被題主采納
同學(xué)，你好！
主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是主動(dòng)回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差，而主動(dòng)回報(bào)就是【組合報(bào)酬與benchmark之差】。
如果投資組合的【因子敏感度與benchmark不同，那么這個(gè)因子就會(huì)產(chǎn)生主動(dòng)報(bào)酬】，由于組合的所有四個(gè)因子的敏感度都不同于benchmark，所以它們都對(duì)主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生做出貢獻(xiàn)，本題選C。雖然組合的GDP因子敏感度為1而其他因子敏感度為0，但并不代表只有GDP產(chǎn)生了主動(dòng)回報(bào)，而是需【要和benchmark的因子敏感度進(jìn)行比較】。
望采納，謝謝！
祝早日通過考試呀！
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追問
您說：主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是主動(dòng)回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差，所以主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)就是ETF那章講的periodic tracking error是嗎？
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追答
同學(xué)，你好！你的理解非常正確！
無論是tracking error還是active risk，它們都是組合回報(bào)率相對(duì)基準(zhǔn)回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差，或者直接理解為是主動(dòng)回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差，它們的概念都是一樣的，只是不同的叫法。
tracking error，active risk，tracking risk都是一個(gè)意思。
望采納，謝謝！
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