淑同學
2024-05-15 16:02第一題為什么是5% of the time？置信區(qū)間是95%，對應的VaR不是2.5%嗎？
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2個回答
Alex Chagall助教
2024-05-15 17:32
該回答已被題主采納
同學，你好！
VaR只關注左尾的極端損失，因此是單尾，所以是5%。
望采納，謝謝！
祝早日通過考試呀！
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追問
那為什么講義里寫90%的置信區(qū)間對應的是5%的VaR，且k值是1.65，如果是單尾，對應的K值不應該是1.96嗎？
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追答
同學你好，請截圖具體講義。
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追問
講義
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追問
講義里說了5%的VaR對應的K值是1.65，如果是單尾，K值應該是1.96
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追答
同學，你好！
你第一張追問的圖是對應雙尾的關鍵值，單尾關鍵值不是直接在雙尾對應的*%中進行挑選，而是5%單尾對應的就是10%雙尾（90%）的關鍵值1.65，1%單尾對應的就是2%雙尾（98%置信區(qū)間）的關鍵值2.33。
這個是定義，千萬要注意別記錯啦！
望采納，謝謝！ -
追問
沒搞明白。。。你就說，如果用參數(shù)法計算5%的VaR，K值應該是幾？難道不是1.65？？？
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愛吃草莓的葡萄助教
2024-05-22 11:18該回答已被題主采納
同學你好。
首先，5%的VaR是1.65，這沒有問題。
其次，同學貼出的第一幅圖是雙尾下的關鍵值，例如置信水平90%，意味著中間是90%，兩邊分別是5%，其關鍵值是±1.65。
但是在單尾中，例如置信水平95%，意味著右邊是95%，左邊概率是5%。如果將右邊95%展開，不就是中間90%加上最后邊5%嗎，此時單尾95%下的關鍵值為1.65.
由于VaR是單尾的，因此需要將單尾轉換為雙尾，然后使用常見的正態(tài)分布置信水平來得到關鍵值。例如95%的VaR，意味著右邊是95%，左邊尾巴是5%。根據(jù)正態(tài)分布對稱性，右邊95%可以分為右邊尾巴5%與中間90%，因此對應的是雙尾90%。
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追問
所以并不是說收益的分布是單尾，只不過VaR關注的左尾的損失而已，計算時還是要對稱到右尾，再得出置信區(qū)間，然后再確定K值
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追答
同學你好。對的，收益的分布服從正態(tài)分布，是雙尾形態(tài)，只不過VaR關注的是左尾（單邊）的損失。而我們記得幾對常見的置信水平下的關鍵值是雙尾的，因此我們需要將VaR的單尾轉換為雙尾，這樣我們就可以使用常見的置信水平下的關鍵值。
常見的幾對置信水平下雙尾的關鍵值即同學貼出來的圖一。
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