張同學
2024-06-17 13:22return based 和 holding based 分別是講什么的，百題最后一題為什么return based 用的是exhibit2去分析，holding based 用exhibit3去分析
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2024-06-24 14:55
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
return-based和holding-based approach的內容如下截圖
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追答
題目第四行The result of his returns-based analysis are shown in Exhibit 2.這個信息說明需要用表格二的信息分析return-based approach
剩余的表格三信息分析holding based approach -
追答
Return based style analysis
是通過看收益率回歸的結果來判斷風格情況的。這種方法應變量是組合的return，解釋變量是幾種風格指數的收益率。
然后再做一個有約束的回歸，是的各風格指數前的beta加起來=1，那么相當于風格指數前的beta就是組合在此種風格上的占比。
比如說，我們用過去3年的收益率數據來做回歸，有成長指數、價值指數兩種風格指數來解釋某個組合的收益率，它們的回歸系數beta分別是80%、20%，這就說明組合在過去3年是更偏向于成長風格的。
而Holding based style analysis
是根據當前持倉的屬性來判斷風格的(例如市值、P/E等)，所以Holding based style analysis是也是bottom up的。
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