我想跟你們分享的其實就是一句話：對于CFA二級而言， FRA和Equity 真的太重要了!

親愛的CFA小伙伴們，如果你能保證 FRA和Equity的正確率在90%以上，你再把固定收益和衍生品(衍生品真的就是紙老虎，下面我會詳細說)看個差不離兒，Ethics看看我的筆記，如果你跟我一樣只求Pass的話，二級你基本就拿下了!數(shù)量經(jīng)濟學組合管理公司金融另類投資只不過是錦上添花而已。

2012年末通過一級考試之后，因為忙于畢業(yè)開題和實習的事情，我放棄了2013年的一次二級考試的機會，放棄這次機會其實就意味著研究生畢業(yè)之前搞定全部三級考試的目標落空了，這是跟CFA考試相關(guān)的很遺憾的事情之一。

cfa考試經(jīng)驗分享

二級的復習時間緊、任務(wù)重，所以成績也就不像一級那么棒了，其實考成這樣，我自己已經(jīng)很滿意了，只不過弱弱的感覺這樣的成績沒有說服力，寫起經(jīng)驗來也沒有一級那么的理直氣壯。其實吧，我沿用了很多復習一級的時候就已經(jīng)被證明很有效的技巧，這些我在一級的經(jīng)驗里已經(jīng)寫的很詳盡了，這里就不再贅述了。

先寫大部分人比較關(guān)心的時間安排吧

整個2013年因為實習和畢業(yè)論文，站在CFA備考的角度上講，基本就算廢掉了，2014年1月、2月因為按理說已經(jīng)進入正兒八經(jīng)的備考期，所以即使工作繁重，我也抽出了一些零碎的時間斷斷續(xù)續(xù)的看了一點兒書，主要集中在FRA(但從我后期的復習情況來看，年初這段時間的復習幾乎可以忽略不計~)

我是正式復習時間安排的分割線

2014年3月初至3月下旬

帶著“勞資一級FRA有堅實基礎(chǔ)”的自信以及“之前不是都看過一些FRA了嘛”的盲目樂觀情緒開始看Equity，具體做法是以Notes為線索，充分利用原版書，每個session看完之后立即做原版書的練習題(通過考試當天的答題感受來看，原版書的習題一如既往的棒，CFA Notes的練習題一道沒做，我就不評論了)。

復習Equity部分的整個過程還是蠻痛苦的，現(xiàn)在反過頭來想想，痛苦的根源一方面是知識有些生疏了，但重要的是我沒有先好好的把FRA的東西(包括一級的知識)梳理出來，權(quán)益類估值說白了就是折現(xiàn)，折現(xiàn)就是除法，是除法就需要有分子(除數(shù)-折現(xiàn)率)和分母(被除數(shù)-未來的期望凈利益流入)，所以權(quán)益估值的本質(zhì)就是確定未來的利益流入以及折現(xiàn)率，具體到分母的部分不論是簡單的DDM、還是稍微復雜的Residual Income，包括乘數(shù)估值在內(nèi)都需要比較好的財務(wù)基礎(chǔ)。所以請各位吸取我的教訓，復習CFA二級的第一步是扎扎實實的看好FRA的東西!

2014年3月底我回學校準備畢業(yè)論文的檢測送審事宜，耽誤了大概一周多的時間。

完善下表，48小時內(nèi)查收全套CFA備考資料

2014年4月

很慶幸的是上面提到的問題我很快的覺悟了，于是在4月初我大概利用兩周的時間又回過頭來看了一遍FRA的內(nèi)容，跟FRA一樣看完每個session立即做原版書習題，跟一級一樣都會分門別類(比如壓根不會的，比如做的太慢的)的做好標注。養(yǎng)老金計劃、合并報表這類確實是難點，請大家特別注意熟練掌握Current Rate法和Temporal法的適用情況以及兩種方法下對報表的不同影響，個人認為這是必考的重點問題;

另外DB型養(yǎng)老金計劃也是CFA考試的重點，這部分的復習先仔細了解此類養(yǎng)老金的設(shè)置、操作、支付流程，因為對于大部分人而言這類養(yǎng)老金的相關(guān)知識相對匱乏，直接接觸起來會感覺找不到思路。另外，報表質(zhì)量評價中的accrual ratio也是相對而言比較新比較重要的知識點。其他的杜邦三因素五因素分析、存貨、long-lived assets雖然都是CFA一級的炒冷飯，但仍然是考察重點。

4月的下半段，我順勢看完了公司金融，看了部分組合管理的內(nèi)容，把對應(yīng)的題也都做完了。

時間來到五月，重要的FRA和Equity已經(jīng)看好了，心里就有底了，大概20天的時間交叉著把固定收益和衍生品看完了，這里我想著重說說衍生品，衍生品的本質(zhì)就是合約，區(qū)別只不過是在于形式是否統(tǒng)一規(guī)范(針對期貨和遠期)，權(quán)利義務(wù)是否對等(針對期權(quán))，合約中都會約定日期、價格、數(shù)量等基本要素，從整體上說四大類衍生品的定價(在合約簽訂時稱為pricing)和估值(在合約簽訂但未到期時稱為valuation)思路都大體相同(這一點你簡單的瀏覽一下書上的各種公式也能體會得到)，具體操作起來只有若干細節(jié)需要注意。所以，把握衍生品交易的本質(zhì)，把握衍生品的現(xiàn)金流特點才是我們復習的重點，而非單純的記憶林林總總形式不一的公式，簡單的記憶難免造成混亂，只要搞清楚各類衍生品的現(xiàn)金流特點從“未來經(jīng)濟利益折現(xiàn)”這一估值本質(zhì)上把握就能化繁為簡。

的兩周(5月末6月初)，做了三套Mock同時把之前標記的原版書習題里仍然有問題的題目又做了一遍。這期間有一個插曲，大概5月下旬的時候協(xié)會的網(wǎng)站出了點兒小問題，在線的Mock打不開了，我寫郵件過去問，協(xié)會很快就給了反饋同時郵件我PDF版本的Mock，網(wǎng)站也很快就恢復正常了。根據(jù)這件事，我猜測也許大家可以嘗試寫郵件給協(xié)會索取PDF版的mock，畢竟現(xiàn)在Mock改成在線的之后對于我們中國考生來講確實是非常的不方便，而且考試當天也是紙質(zhì)的試題。

細心的小伙伴應(yīng)該發(fā)現(xiàn)我在記錄復習過程的時候，只提及了6門課程(FRA，Equity，組合管理，公司金融，固定收益，衍生品)，剩下的的4門課，Ethics一級已經(jīng)復習的比較全面了，只是在soft dollar的地方稍微加強一下幾乎沒占用大塊的復習時間，經(jīng)濟學是我的專業(yè)而二級主要涉及的是國際經(jīng)濟學，重點是匯率定價理論以及經(jīng)濟增長理論，基本都是我比較熟悉的知識點，所以也基本沒花時間，數(shù)量和另類投資因為時間不夠我都沒看，只是考前背了背公式。

經(jīng)過一級的洗禮之后，對考試的認識以及整個備考過程中的自我調(diào)整能力都有了比較明顯的提升，相信已經(jīng)通過CFA一級的小伙伴們也或多或少的有這種感覺。通過二級，將會把這種感覺放大十倍!請相信我!

》》對于CFA還有不清楚的點我咨詢

我是終于有時間來還債了的分割線

我們來說說考試的一些技巧吧!

1.如果你時間真的不夠，可以果斷的放棄掉數(shù)量和另類投資兩個部分，特別是數(shù)量部分，太雞肋。

2.CFA二級上下午各十道大題，每道大題6小題，也就是說上下午各60道小題，考試時間仍舊是上下午各3個小時，這樣看上去題量整整比一級少了一半，但是從我考試的情況看，時間反而沒有一級那么充裕，我一級上下午基本都是一個半小時稍多點兒搞定，但二級上午大概兩個半小時，下午幾乎一秒才涂完卡。(二級做的這么爛可能跟我二級復習的沒有一級那么充分有關(guān))

3.二級考試的題型是類似我們英語四六級中閱讀理解一樣的布局，而且重點是你的確可以用搞四六級英語的辦法去做二級的題目。每一道大題都會有一段描述案例的文字，然后是6道單項選擇題，案例文章的行文順序跟單選題的順序完全一致，而且基本上一段文字對應(yīng)一道題目，除極端情況外小題與小題之間不存在聯(lián)系，也就是說答案相對獨立，不會因為你第一小問錯了而導致你整個一道大題全錯。

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