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事件驅(qū)動(dòng)策略是在提前挖掘和深入分析可能造成股價(jià)異常波動(dòng)的事件基礎(chǔ)上，通過充分把握交易時(shí)機(jī)獲取超額投資回報(bào)的交易策略。

　　可以用于事件驅(qū)動(dòng)策略的事件有很多，如CEO或CFO的變更、派息、拆股、回購、定增、指數(shù)成分股調(diào)整、大股東增持等等，此類事件的特點(diǎn)是具有較為明確的時(shí)間和內(nèi)容，能夠?qū)Σ糠滞顿Y者的行為產(chǎn)生一定的影響，從而決定股價(jià)短期波動(dòng)的因素。

　　例如：高管增持事件，我們可以采用的一種策略是：在上市公司公布高管增持公告后，立刻買入并持有一個(gè)月，回測該策略是否存在超額收益。

　　我們也可以對高管增持事件進(jìn)行一定的優(yōu)化，如可以增持公告前跌幅最大的一組股票，公告后30日的累計(jì)超額收益約為5%，公告后60日的累計(jì)超額收益接近10%，其超額收益要比簡單的高管增持事件明顯。

　　主流量化交易策略事件驅(qū)動(dòng)策略

　　資料來源：券商研報(bào)

　　對于公募基金業(yè)績披露事件，如果某只股票被多數(shù)公募基金購買，則說明多數(shù)公募基金看好該只股票。根據(jù)業(yè)績披露事件，可以構(gòu)建高共識大小盤組合，即流通市值排在前50%的重倉股池子中，選擇持有主動(dòng)基金數(shù)目最多的前50只標(biāo)的作為高共識大盤組合。而流通市值排在后50%的重倉股池子中，選擇持有主動(dòng)基金數(shù)目最多的前50 只標(biāo)的構(gòu)建高共識小盤組合。

　　兩個(gè)策略的回測收益如下圖所示：

　　主流量化交易策略事件驅(qū)動(dòng)策略

　　此外，我們也可以基于分析師評級作為事件驅(qū)動(dòng)策略，如選取中證800股票池中，持續(xù)6個(gè)月有分析師發(fā)布含有目標(biāo)價(jià)報(bào)告的股票。其思路是分析師持續(xù)發(fā)布含有目標(biāo)價(jià)報(bào)告，說明該個(gè)股長期被分析師看好，基本面較優(yōu)良。同時(shí)該策略對分析師報(bào)告的數(shù)量沒有特別的約束，兼顧了大小市值的個(gè)股，對市場大小盤風(fēng)格切換有較強(qiáng)的適應(yīng)性。從策略回測收益來看，從2012 年至2018年，該策略年化收益超過20%，相對中證800 指數(shù)年化超額收益為10.45%。從換手率指標(biāo)來看，該策略的年化換手率在4.5%上下波動(dòng)，說明該組合的成分股平均持股時(shí)間較長，是一個(gè)精選個(gè)股、中長期持有的投資策略。

　　主流量化交易策略事件驅(qū)動(dòng)策略

　　資料來源：券商研報(bào)

　　非常多的事件為傳統(tǒng)因子分析提供了低相關(guān)度投資組合的機(jī)會，但是研究成本過高(特殊數(shù)據(jù)庫、相關(guān)研究框架)阻礙了此前此類事件的研究。我們按照這種事件驅(qū)動(dòng)思路實(shí)現(xiàn)了基于網(wǎng)絡(luò)爬蟲的券商評級事件驅(qū)動(dòng)策略。通過爬蟲技術(shù)，跟蹤機(jī)構(gòu)研報(bào)對個(gè)股的評級變化，當(dāng)個(gè)股評級上調(diào)為“強(qiáng)烈推薦”時(shí)作為買入信號，等權(quán)持有股票一個(gè)月。該策略的回測效果如下：

　　主流量化交易策略事件驅(qū)動(dòng)策略

　　該策略還可以進(jìn)一步優(yōu)化，如對分析師評級進(jìn)一步分析，篩選出發(fā)布研究報(bào)告后個(gè)股表現(xiàn)較好和最差的分析師，給表現(xiàn)好的分析師給予更多的配置權(quán)重，給表現(xiàn)差的分析師給予更少的配置權(quán)重甚至零權(quán)重，從而獲取更好的策略收益。

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