精 老師，這里講的大概能理解，視頻講的融資敞口是“我目前融資的話，能拿到多少錢。其中4m是我多繳的變動保證金，3m是我的初始保證金?！钡牵矣浀弥vfunding exposure基礎班的時候是說，這里的funding 是指別人向我融資時的，也就是我未抵押的部分才是funding exposure. 不是嗎？這里和基礎班講的概念 雙方好像是相反的。請問老師 這里該如何理解？
精 Q60. 老師，TRS的本質(zhì)不應該是保護買方(a firm)給賣方(這里是ABC公司)：interest＋appreciation. 同時反過來firm收到ABC公司的LIBOR＋spread＋depreciation這樣嗎？ 這道題里，firm是標的資產(chǎn)NASDAQ index的 payer, 但是一年后這個指數(shù)漲了，那么作為payer方 firm是虧了的（因為要pay更多了）。那么這個時候相當于depreciation了，這個損失應該是ABC保護的賣方承擔 這個depreciation給到firm手中 是不是嗎？所以理解上這道題firm的CF應該是LIBOR＋spread＋depreciation, 因為index沒有收益任何interest和appreciation，所以應該都是正的凈流入才對。老師您看這道題不應該是這樣嗎？
精 Q60. 老師 您看這道題和官網(wǎng)mock的一道題是相似的。Mock是說當雙方credit spread都升高時，那么CVA就都升高，并沒有噶差取誰credit spread漲的更高 那么就對方從自己的CVA中支付一些CVA的思路。但是百題這里明顯噶差了，所以選了C. 但如果按照Mock的思路的話，這里百題應該選B, 因為畢竟兩個人CVA都增加了，所以都需要增加CVA charge. 老師，您看是Q60錯了還是Mock錯了呢？應該如何理解這種沒有問BCVA 但是涉及CVA的題呢？
精 老師，這種分配現(xiàn)金流的題我總是分不清loan pool產(chǎn)生的現(xiàn)金流收入和 因為loan這筆貸款而應該支付的利息。請問老師，是如果是CF＋(收益 流入) 就是叫coupon? coupon作為收益分配給各個tranch.? 如果是 CF- (自己資產(chǎn)池而產(chǎn)生的貸款利息) 就叫interest嗎？(所以這道題最前面的8%是coupon, 所以是CF＋嗎)
精 老師 Q33, 這里不太會判斷題干里說的本金GBP 800,000 . with an interest rate of LIOBR＋3%, 這里的interest rate何時理解成CF＋ 何時理解成CF-呢？題干描述理解起來是說CLO的本金80萬 這80萬的融資需要支付LIOBR＋3%的利息 。
精 老師 想請教下關于資產(chǎn)證券化分現(xiàn)金流的問題。 就是 我們說的第三個tranche是equity tranche, 這個tranche是相當于是發(fā)股票的概念嗎？所以 資產(chǎn)證券化分層的equity tranche永遠都是沒有利息支付的，非debt的概念，只是剩余追索權或是留存收益的概念嗎？還是說 因為是資產(chǎn)證券化 所以總還是都證券化了的，證券化就都是fixed income（debt）的概念了？只不過equity tranche風險最大 收益最多，最可能被虧空 但還是債券bond的概念呢？
精 問3.12，式子看不懂……另外那個0.02*Rh是什么？可能我題目就沒看懂
精 麻煩問下這道百題投資的第18題，聽老師講不要按照書上的答案去做會很麻煩，想問下直接從VaRp算起要怎么算呀，謝謝
精 請問對沖基金三個偏差是什么？（我記得筆記是 survivorship bias; self-selection bias; backfill bias. 但聽考情分析是還有一個低頻交易偏差？還是什么名字。請教老師把所有偏差再說一下好嗎？謝謝
精 請問老師呀，構建新的投資組合有四種方法？我的筆記缺少了這個部分的知識點，老師可以麻煩您幫我說說這里是什么嗎？我補上筆記背誦一下。謝謝呀
精 老師，Rebalancing這個策略永遠都是賺錢的嗎？您看選項C，說是賺波動率風險溢價的（依我分析未必賺吧 也有可能虧?。?
精 老師，這道題選項D感覺才是正確選項啊。Materially misstated financial statements.關于財務報表的事情都是后臺的事情，就算做錯了，也是紙面損失。paper loss不會導致對沖基金徹底失敗呀
精 老師，1. 我們在算均值的時候為什么不是(A1-L1)-(A0-L0)? 而答案只算了前面的部分，我們求的是新的surplus, 那么不是應該減去前一年的才是增值的部分嗎？2. 在求波動率的時候卻是用0時間點的價值求的，感覺這里求方差也不太理解，不是應該用（100*1.06乘以波動率10%）和（90*1.07乘以波動率5%）這樣算方差嗎
精 請老師講一下這個題里面每個選項的意思
精 請問老師，這個題為什么b選項對其他選項不對呢？
程寶問答
金程問答
