今天金程FRM小編來給大家聊一下FRM考試中，我們在學過夏普比率，特雷諾比率，信息比率等，這些指標都在衡量每承擔一單位風險對應的超額收益是多少。這類指標叫做風險調整后收益。其中夏普比率衡量總風險，特雷諾比率衡量系統性風險，信息比率衡量非系統性風險。

一、夏普比率

夏普比率的數值不是收益率，而是一單位風險對應的收益率。單位為：收益/風險。相當于販賣產品時，產品的單價。

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二、莫迪利亞尼平方指標（M²）

莫迪利亞尼平方指標的數值是收益率，而且是考慮了風險的收益率指標。公式表達為：

表示組合的夏普比率比基準夏普比率高多少，意味著每單位風險可以多補償多少收益率，乘以市場的波動率，相當于市場總共會有多少單位的風險。總結一下，莫迪利亞尼平方指標表示投資組合比投資大盤指數收益率高出多少。

莫迪利亞尼平方指標與夏普比率是很相似的，但是莫迪利亞尼平方指標單純的形容收益率而不是單價的概念，所以對于投資者而言，是更易于理解的。

三、特雷諾比率

特雷諾比率的數值不是收益率，而是每單位系統性風險對應的收益率。單位為：收益/風險。與夏普比率類似，也是單價的概念。公式表達為：

四、T²

T²與M²類似，M²表示組合的夏普比率比基準夏普比率高多少，而則表示組合的特雷諾比率比基準特雷諾比率高多少。T?的數值表示的同樣是收益率，公式表達為：

五、信息比率

信息比率公式表達式為：

其中，α表示超額收益率，表示非系統性風險或者誤差風險或跟蹤誤差。

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基金經理夏普比率的上限表達式為：

該公式證明極其復雜，該公式表達的含義是在基金經理的運作下，資產的夏普比率是可以超過市場組合的夏普比率的，二者之間的差值是信息比率的平方。該公式表示基金經理可實現的最大的夏普比率的數值。

好了，本次分享就到這里了。希望大家對這些指標有所了解。

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