老師，請問一下這里的這個4.75%是指年度的利率還是半年期的呢
1、原版書P67，3.1.1.2上面一段，這個意思是說承銷14天以后，債券才給到投資者么？為什么這么長時間？ 2、原版書P70，中間段落，辛迪加貸款加粗那里，為什么說private placement是金融演化過程中，介于銀團貸款和公募之間的？ 3、是否可以將serial maturity structure看作是amortization bond，將term maturity structure看作是bullet bond？ 4、原版書P100，第17題， B選項是不是“國家擔保義務”的意思？這個不對么？為什么是unsecured？
固定收益視頻108題和百題文件第108題不一樣哎
老師，這里有舉例說TIPs也是participation instrument，然后participation instrument不是本金保護債券，而TIPs是本金保護債券，所以這個是矛盾了嗎
第18題和第22題不會做
1、原版書P15最后一行，為什么說“advantage of the tax benefit of leasing”？租賃比購買后折舊更節(jié)稅的意思？怎么節(jié)稅？ 2、covered bond 和ABS都屬于MBS對么？ 3、原版書P38，make-whole calls在行權(quán)時除了本金還要支付剩余期限的收益給投資者，這樣做有什么意義呢？ 4、原版書P47，第10題，零息債每年都要交稅（未到期前）？我記得零息債不是應該在到期時繳稅，稅額按持有年份攤到各年？ 5、原版書P48，第24題，他本身就是個信用不好的國家，用credit-linked coupon bond有用么？用實物支付不是更有利么？比如石油換貸款？
老師我想請問一下： 1. 第一道題為什么不選duration gap, duration gap=0不就是再投資風險和價格風險offset了嗎。 2. 第二道題計算Macaulay duration應該用Modified duration而不是近似Modified duration，除以的y應該是期間利率而不是coupon rate，這怎么能直接計算呢
老師，可以寫一下PRN的全稱么？忘記以前記在哪里的了 謝謝
一、我總結(jié)一下固定利息債券修正久期涉及的幾個公式，請老師指正：1. MD=（δP/P）/δY2. MD=（δP/δY）*（1/P）3.MD=[1/（1+Y）]*Macd4.δP/P=-MD*δY5.近似的MD=(P_-P+)/【δy*2*P）6. 因為MD=（δP/P）/δY，所以δP=MD*P*δY，money duration=MD*P7.PVBP=MD*0*1bp，PVBP=（P_-P）+/2二、我總結(jié)一下其他類型息債券麥考利久期涉及的幾個公式，請老師指正：1.永續(xù)債券的MacD=（1-y）/y2.浮動利息債券MacD=（T-t）/T三、關于Macd和MD之間公式的轉(zhuǎn)換，請老師指正：1. MD=【1/（1+Y）】*Macd2. Macd=MD*（1+Y）3.MD=Macd/（1+y）四、關于Macd推導MD，從而得到債券價格的變動幅度：1. 先得出MacD=權(quán)重*付息日2. 把MacD代入公式求出MD=1/(1+Y）*Macd3. 把MD代入公式求出δP/P=-MD*δY
我不明白公式MD=[1/（1+Y）]*Macd和公式MD=Macd（1+期間利率Y），以及公式Macd=MD*（1+期間利率），以及Macd=（T-t）/T的關系是什么，分別在什么場景下用？
上一章節(jié)說短期投資人更關注債券價格，長期投資者關注市場利率，而這一章說大部分機構(gòu)投資者更關注債券價格而不是市場利率，請問到底以哪一章節(jié)的為準？
關于麥考利久期的知識點我總結(jié)下，老師麻煩指正下： 1.投資期限＞麥考利久期=長期投資人；投資期限＜麥考利久期=短期投資人。 2.duration gap=麥考利久期-投資期限；當是負數(shù)時，是長期投資人，當時正數(shù)時是短期投資人。 3.麥考利久期的公式=權(quán)重*對應年數(shù)再相加； 權(quán)重=不同期限的現(xiàn)金流折現(xiàn)到0時點，然后用每期的現(xiàn)值除以所有期的限制相加得到。
請解一下這道題在最后一步是如何求出來AHPR是6.32%的，我不會解方程，謝謝
第二題如果在實際考試中，明說了8年期債券但是第6年賣掉了，為了快速答題可否把他視作一個長期債券來判斷AHPR和YTM？一般情況下都是對的？
市場利率上升，再投資回報率上升，是否有利是不是也得看是對短期債券持有人還是長期持有人吧？對于短期投資人來說，更看重價格變動而不是再投資變動，所以即使再投資回報率上升，但是債券價格下降了，此時市場利率上升依舊是一個negative而不是positive；而對于長期投資人來說更看重再投資回報，所以利率上升即使價格下降了，因為是持有到期的，所以再投資率上升就是一個positive而不是negative。我的理解對嗎？
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