反向最優(yōu)法不是太理解，算的impliedreturns是指全球市場組合的期望收益，還是具體每個(gè)資產(chǎn)的期望收益？如果是全球市場組合的，那么我做正向MVO時(shí)組合的期望收益、方差等要素要與之一致嗎？如果是每個(gè)資產(chǎn)的期望收益，那么如果我要優(yōu)化的資產(chǎn)組合里是否一定涵蓋全球市場組合里的資產(chǎn)，如何根據(jù)每個(gè)資產(chǎn)的相關(guān)要素得出其最優(yōu)配置？
goal的PV有沒有更簡單的方法可以計(jì)算？
請(qǐng)問這里從題干中如何看出pearson需要有cover debt這一需求的？
這個(gè)告訴我5.7，為啥不能用sfr計(jì)算呢，把5.7當(dāng)最小接受收益率，按直接的case方法計(jì)算
第1問，如果要選擇reverse opt和black-litterman，表格中的比例分別需要達(dá)到什么狀態(tài)呢？
為什么資產(chǎn)配置里，MCTR= asset beta * portfolio sigma ？因?yàn)閍sset risk 包括systematic 和idiosyncratic risk, 一個(gè)beta不能代表asset risk吧
老師，關(guān)于第三題，Mutually Exclusive應(yīng)該指的是資產(chǎn)大類間需要。但US Equity 和 Global Equity是兩種Asset，都屬于Equity，屬于同一個(gè)大類嗎，那么他們之間應(yīng)該不需要互斥吧？
請(qǐng)問第5題選項(xiàng)A為什么不對(duì)？主要是不理解surplusoptimization與hedging/retur-seeking的主要區(qū)別在哪里？因?yàn)閟urplus已經(jīng)是超過負(fù)債的問題，此時(shí)去追求surplus的收益最大化，也是可以滿足要求的啊。
第6題，稅后不是應(yīng)該乘（1-t）嗎，稅后的波動(dòng)范圍還更大，這是為什么
為什么pre-tax volatility higher than after-tax volatility? 因?yàn)槎惗艿男Ч麊?
第2問，statement2錯(cuò)誤的原因是因?yàn)槊枋龅氖莝ystematic TAA，中文解析說描述的是SAA
第五問需要說reallocated money market適合的原因嗎？答案里寫的前半部分很多，但老師沒有講，只講了后面education, retirement, unexpected needs不適合的原因。。能不能講講答案前半部分？
老師 關(guān)于D問 一般提到另類資產(chǎn) 不是管理的cost很高 并且投資期限很長嗎 而且講義也沒有提到誒 這些小地方 考試要怎么準(zhǔn)備？請(qǐng)問金程有問答題準(zhǔn)備的合集嗎
D小問，請(qǐng)問這兩點(diǎn)challenges是原版書上的話嗎？是在原版書的什么地方（或第幾頁）講到的？
(1) 請(qǐng)問該怎么區(qū)分discretionary和systematic呢？ (2) 請(qǐng)問該怎么區(qū)分bottom up和factor based兩種方法呢？ 謝謝
程寶問答
金程問答