金程問(wèn)答
老師，關(guān)于融資融卷和期貨是不是可以這樣理解，假如都是擔(dān)心證券市場(chǎng)下跌，融卷就是先借入標(biāo)的證券進(jìn)行賣(mài)出，到期時(shí)以較低價(jià)格買(mǎi)入歸還，但這樣是套利的。期初賣(mài)出有價(jià)證券時(shí)有現(xiàn)金流的流入。至于期貨，就是已經(jīng)持有相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)，就是擔(dān)心證券市場(chǎng)下跌就進(jìn)行賣(mài)出期貨的開(kāi)倉(cāng)交易，買(mǎi)入期貨和賣(mài)出期貨期初交易時(shí)是沒(méi)有現(xiàn)金流的，到期時(shí)交割用相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行交割才有現(xiàn)金流，期貨這種的叫對(duì)沖。融資融券期初有現(xiàn)金流，而且是套利的，賣(mài)出期貨和買(mǎi)入期貨期初沒(méi)有現(xiàn)金流，用于對(duì)沖。可以這樣理解嗎？
老師，假如題目變成這樣：沒(méi)有持有20.5百萬(wàn)元的股票組合，擔(dān)心股票指數(shù)上漲引起股票組合上漲，這時(shí)候計(jì)算需要多少份期貨以進(jìn)行對(duì)沖時(shí)，計(jì)算時(shí)β值就是要正數(shù)的，最后結(jié)果是正數(shù)，表明要購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)份數(shù)的期貨合約，是不是這樣做？
老師，這里說(shuō)賣(mài)出股票，請(qǐng)問(wèn)是怎么理解，題目沒(méi)有指出已經(jīng)持有可以賣(mài)出的股票。假如用遠(yuǎn)期或者期貨的話，期貨交易期初是沒(méi)有現(xiàn)金流的，這50-2中+50的現(xiàn)金流是怎么理解呢？ 這個(gè)和我們之前學(xué)的C-P-S+K/(1+R)=0有點(diǎn)變了一種方式，在現(xiàn)金流上面有點(diǎn)不一樣。
板書(shū)上計(jì)算期貨合約套期保值的最佳數(shù)量時(shí)用的是價(jià)格，平時(shí)學(xué)的也是用價(jià)格，試?yán)镏v的是用數(shù)量，要怎么樣才能用價(jià)格的方式 求出來(lái)數(shù)量17的答案？
老師，這里不帶負(fù)號(hào)應(yīng)該不扣分吧，題目都說(shuō)了要支付的金額，如果帶負(fù)號(hào)，支付的負(fù)數(shù)容易理解成是收到的金額。
老師，久期和債券剩余期限是正向關(guān)系，這 點(diǎn)我理解，剩余期限越大，CF/(1+YTM)^N這個(gè)項(xiàng)就越多，不斷相加，所以剩余期限越大，久期就越大。但久期和票面利率呈反向關(guān)系怎么理解？票面利率越大，CF這項(xiàng)分子就越大，久期怎么會(huì)越小？久期和累計(jì)利息呈反向關(guān)系是不是和第一個(gè)久期和債券剩余期限是正向關(guān)系一樣理解？累計(jì)利息的增加同時(shí)會(huì)顯得債券剩余期限逐漸減少，所以累計(jì)利息和久期呈反向關(guān)系，請(qǐng)問(wèn)是不是這樣理解？
我想問(wèn)一下這里的收益指的是凈利潤(rùn)還是營(yíng)業(yè)收入？
老師，我看你板書(shū)上面的是買(mǎi)入期權(quán)被高估，要賣(mài)出一個(gè)CALL，買(mǎi)入一個(gè)put，然后買(mǎi)入現(xiàn)貨S，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借入款項(xiàng)K/（1+R），而不是持有期貨多頭，持有期貨多頭和買(mǎi)入現(xiàn)貨S不一樣的吧，應(yīng)該是借入款項(xiàng)而不是以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借出期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的現(xiàn)值。感覺(jué)這個(gè)和公式的不太一樣，麻煩老師講解一下。第二，老師，這是我自己寫(xiě)的答案，麻煩指點(diǎn)一下還有哪些地方需要修改。
那些數(shù)2.145，-0.449，0.036這幾個(gè)數(shù)是哪里來(lái)的，可以講一下嗎？麻煩老師
這里公式我看板書(shū)上的是P+S=C+K/（1+r)這樣子的。麻煩老師看一下。
老師，請(qǐng)問(wèn)對(duì)于這道求債券價(jià)值的題目，不用票息的具體值，而是這樣用票息率2代入去算，計(jì)算出結(jié)果90.05這樣可以嗎？
這里說(shuō)名義價(jià)值和通貨膨脹相關(guān)聯(lián)是指這債券是本金指數(shù)化的，而不是票息指數(shù)化，請(qǐng)問(wèn)是不是這樣理解？本金指數(shù)化和票息指數(shù)化是不是一般只能選一個(gè)？
通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券的收益率=真實(shí)收益率+通貨膨脹率，這里通貨膨脹率不是說(shuō)已經(jīng)攀升至110了嗎？怎么收益率不是用1+1.1%而是用舊的收益率1+1%
老師，請(qǐng)問(wèn)投資組合管理還總共有多少課時(shí)？我這邊看到只有六個(gè)課時(shí)，還剩下多少課時(shí)還沒(méi)有上傳？
老師，假如自己回答了問(wèn)題A，但不清楚自己的回答正確與否，自己可以按沒(méi)有回答問(wèn)題a，按價(jià)格是60%，修正久期是29.5，凸度是900這樣去計(jì)算問(wèn)題b嗎？
程寶問(wèn)答
