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期貨溢價(jià)，他是怎么虧損的，可以理解為約定的5-10年現(xiàn)貨出售的利潤短時(shí)間不能獲利終結(jié)，然后期貨價(jià)格大幅下跌嗎，因追加保證金而出現(xiàn)了現(xiàn)金流的問題嗎？ 他的策略是簽了協(xié)議 以稍高于當(dāng)時(shí)市場的價(jià)格賣石油

ytm是即期利率的平均，后來老師又推導(dǎo)說short rate對ytm的影響最大，我想問問這個(gè)short rate指的是最后一期現(xiàn)金流（本金和利息一起折現(xiàn)）的那個(gè)折現(xiàn)率嗎，因?yàn)槔蠋熞舱f了最后一期因?yàn)橛?

，接下來就是一系列現(xiàn)金流的折現(xiàn)，可是倘若此時(shí)此刻市場上出現(xiàn)了兩個(gè)兩年期的互換，這兩個(gè)互換所有特征都一樣，但一個(gè)fixed rate是1.86，一個(gè)fixed rate是1.96，這樣的話應(yīng)該對照哪一個(gè)去進(jìn)行

期間現(xiàn)金流）。最后一筆用折現(xiàn)看的話是r在分母 所以r下降 P上升 所以風(fēng)險(xiǎn)更大嗎？其次是 另一個(gè)角度的思考，funding risk不是融資風(fēng)險(xiǎn)嗎？是借錢能不能借到的風(fēng)險(xiǎn)。利率下降 我們的融資成本變低了 這樣還是風(fēng)險(xiǎn)降低了的感覺呀。

老師你好 百題58題我想來想去還是覺得有些問題。因?yàn)閭瘡?fù)制中，債券現(xiàn)金流與價(jià)格的計(jì)算方式跟債券久期的計(jì)算方式是不同的。以58題為例見圖二。而這道題的解法直接把復(fù)制債券時(shí)算出來的各個(gè)債券的“份數(shù)

%的Var比95%的var更不可靠可以算正確。我的這種想法與主講老師的講法相反，主講老師的講法是說99%犯第二類錯(cuò)誤的可能性更大，不知道我的理解算不算對？

課老師講，liquidity horizon是因?yàn)楫a(chǎn)品流動(dòng)性不好所以搜集不到數(shù)據(jù)？這不和time horizon差不多一個(gè)意思？謝謝

為期貨，算出來使用的jet fuel為1720835.37，這是不是意味著對沖比例一定是保守的，打個(gè)比方用銅和鋁對沖，波動(dòng)性一致，對沖比率=相關(guān)系數(shù)，相關(guān)系數(shù)一定是小于1的，假如為0.9，那對沖1萬美元的銅就需要9000美元的鋁，對沖9000美元的鋁就需要8100美元的銅，是這樣嗎

，特殊性是什么？ 2.CRO應(yīng)該是高管層層面的吧？他是董事會(huì)下設(shè)risk management committee的領(lǐng)導(dǎo)么？ 還是只是成員之一？第二張圖這里老師講的內(nèi)容沒太理解。

a repo，應(yīng)該是逆回購，這點(diǎn)我不認(rèn)同；；C選項(xiàng)，文中說融券，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該buy repo ，而不是sell，我認(rèn)為錯(cuò)了；；D選項(xiàng)，貨幣市場基金，有錢，想要投資短期流動(dòng)性資產(chǎn)，應(yīng)該是enter repo ，并作為回購的買方，而不是向老師說的那種逆回購，因?yàn)槟婊刭彶皇且I特定債券么？所以我認(rèn)為D是證券的

（意味著5%對應(yīng)的分位點(diǎn)是1.96）； 3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中l(wèi)iquidity cost在stressed market情況下的計(jì)算，單尾（意味著5%對應(yīng)的分位點(diǎn)是1.645）請老師看看上面我寫的對嗎，另外還有哪些我沒有想到的幫忙補(bǔ)充一下，謝謝！